科拓股份孖展超購972倍，6月26日掛牌
Miles Bennett
智慧停車營運商科拓股份孖展認購超購972倍，認購額達389億港元，6月26日掛牌；這一熱度將在暗盤及首日表現中接受定價檢驗。
972倍超購，規模有多誇張？
券商統計孖展認購額達389億港元，公開發售集資額僅3990萬港元，超購倍數972倍。
這意味著→ 散戶借錢打新的金額是公司公開發售募資額的近千倍，熱度極高。
全球發售1011.23萬股H股，每股39.55港元，集資最多約4億港元；香港公開發售佔10%，其餘為國際發售。
科拓股份做甚麼生意？
科拓股份成立於2006年，主業是智慧停車——用數碼化系統幫停車場管車位、收費、營運。
據灼識諮詢報告，按2024年收益計算，公司在中國智慧停車空間營運行業排名第二，市場份額3.3%。
服務停車場數量從2023年的22,497個增至2025年的30,644個，簡單來說＝兩年多了8000多個停車場客戶，擴張節奏穩定。
財務表現撐得住這個熱度嗎？
2023年至2025年，收入分別約7.38億、8.00億、8.31億元人民幣；經調整純利由8941萬元增至1.219億元。
這意味著→ 收入增速逐年放緩（從約8.4%降至約3.9%），但盈利仍保持正向增長。
說白了＝公司在賺更多的錢，只是賺錢的速度在變慢——972倍超購的熱情與基本面增速之間存在溫差。
上市安排同要留意的地方？
聯席保薦人為中金公司及民銀資本，無基石投資者。
這反映出 公司選擇不鎖定長線機構資金，上市後流通盤全部進入公開市場，首日沽壓不確定性更高。
每手60股，入場費2396.92港元；招股期6月17日至23日，預計6月26日掛牌——暗盤及首日表現是檢驗定價邏輯的關鍵節點。
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