金山軟件上半年歸母溢利16.39億元，同比翻倍
Nashnova编辑部
金山軟件上半年歸母溢利16.39億元，同比翻倍，利潤增速遠超收入增速——這意味著→ AI商業化正在將「能力」兌現為「真金白銀」。
利潤翻倍、收入只漲6%——錢從哪來？
上半年收益49.27億元，同比增長6.06%；歸母溢利16.39億元，同比增長100.81%。
這意味著→ 利潤增速是收入增速的16倍，新增收入當中高毛利部分佔比大幅上升。
簡單來說＝ 以前賣十蚊賺兩蚊，而家賣十蚊可以賺四蚊——AI功能令同一件產品變得更「值錢」。
辦公軟件憑甚麼跑贏大市？
辦公軟件及服務業務上半年收益33.13億元，同比增長25%，遠高於集團整體6%的增速。
WPS個人業務收益10.39億元，同比增長17%；累計年度付費用戶達4,825萬，同比增長15%。
這意味著→ 付費用戶在增長，每位用戶的消費亦在提升——AI功能同時拉動「量」同「價」。
AI到底喺WPS裡面做咗乜？
集團將AI能力深度嵌入WPS Office組件，推動個人用戶由免費轉向付費。
海外版WPS推出兩大功能：端雲一體跨裝置同步（手機電腦無縫切換）同AI內嵌文檔助理（支援超100種語言互譯）。
簡單來說＝ AI令WPS從一個「夠用嘅辦公工具」變成一個「離唔開嘅智能助手」，用戶因此願意俾錢。
企業客戶同信創——另外兩條增長線？
WPS 365企業版增長強勁，主要靠AI驅動的產品升級喺企業辦公場景落地。
WPS軟件業務受惠於信創需求（政府同國企用國產軟件替換海外產品）持續釋放。
這反映出 金山的增長並非單靠個人用戶——企業端同政策端同時喺度貢獻收入。
研發花咗幾多？值唔值？
上半年研發成本18.73億元，同比增長11%，主要因為辦公軟件業務擴招。
研發佔收入比例接近38%，顯示集團仍處於「重投入」階段。
這意味著→ 短期利潤已經翻倍，但管理層選擇繼續加碼研發——押注AI能帶來更持久嘅付費轉化。
下半年睇乜？
單睇Q2，歸母溢利5.48億元，同比僅增長2.92%——增速明顯放緩。
這意味著→ 上半年利潤翻倍嘅「驚喜」主要集中喺Q1；Q2回歸常態後，下半年需要新嘅催化劑。
AI能否持續轉化為付費用戶增長同企業客戶滲透率提升，係下半年業績驗證嘅核心變量。
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