KOSPI跌破7000點，散戶外資單月淨賣超33萬億韓元
nashnova research
KOSPI 9月28日跌穿7000點報收6889.74點，三星電子與SK海力士領跌逾5%；本月散戶與外資合計淨賣出超33萬億韓元，換手率降至年內最低，市場正等一個能壓過高息的催化劑。
這一跌，直接原因是甚麼？
KOSPI 當日收6889.74點，跌幅2.70%，重新失守7000點整數關口。
三星電子跌5.05%、SK海力士跌5.43%，兩大權重股是最主要拖累。
導火線有兩條：美國長期國債孳息率大幅攀升 + 市場憂慮甲骨文AI數據中心建設延期。
這意味著→ 息口壓力和AI投資節奏放緩同時衝擊韓國半導體權重股，兩條線疊加才有這個跌幅。
市場點解愈來愈「冷」？
本月1日至23日KOSPI日均換手率（每日有多大比例股票被買賣一次）降至0.50%，為今年最低。
這個數字已連續六個月下滑：3月高位1.74% → 4月1.48% → 5月1.13% → 6月0.81% → 7月0.72% → 8月0.54% → 9月0.50%。
簡單來說＝ 6至7月那波劇烈波動曾短暫激活短線交易，但熱度早已散去；場內參與者愈來愈少，大家都在觀望。
錢去咗邊？
本月截至統計期，散戶淨賣出16.69萬億韓元，外資淨賣出16.42萬億韓元，合計超33萬億韓元。
券商經紀賬戶的待入市保證金餘額（已存入券商、但尚未落盤買股的資金）截至23日為101.63萬億韓元，僅僅守住100萬億關口。
這反映出 高息疊加油價壓力，場外資金遲遲不願進場——錢不是沒有，而是不敢動。
回購這張「安全網」仲撐唔撐得住？
此前三星電子和SK海力士的股票回購計劃對指數有一定托底作用。
截至28日，三星回購已完成85.95%，SK海力士完成66.27%，剩餘額度日益有限。
這意味著→ 這張安全網快要用完；一旦回購結束，指數將失去最後一塊被動買盤支撐。
接下來盯甚麼？
大信證券研究員李京民表示：「問題的核心不在於利率本身，而在於甚麼樣的動能能夠克服利率壓力。」
簡單來說＝ 息口高人人都知，真正的問題是——有沒有一個好消息強到令投資者不再在意利率。
市場目光鎖定兩件事：30日公布的美國8月PCE價格指數（聯儲局最看重的通脹指標），以及美光科技季度業績——前者決定息口預期，後者檢驗半導體需求。
多位分析師判斷：唯有宏觀壓力實質性緩解 + 企業業績指引達預期，場外資金才具備回流條件。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。