KOSPI盤中漲超2%後收窄，霍爾木茲僵局推升油價
Taylor Wilson
韓國KOSPI周一盤中漲超2%後收窄至約0.75%，SK海力士54萬億韓元擴產計劃驅動晶片股領漲；霍爾木茲海峽談判僵局令布蘭特原油突破84美元，兩條主線交織定價本周市場方向。
SK海力士砸54萬億韓元擴產，在賭甚麼？
SK海力士宣布總額約54萬億韓元的擴產計劃：35.2萬億投向龍仁「Y2」晶圓廠，19.1萬億投向清州「M17」晶圓廠。
這意味著→ SK海力士押注AI時代存儲器需求會持續放量，一次過鎖定兩座工廠的產能擴張。
消息帶動SK海力士漲1.5%、三星電子漲約2.3%，晶片板塊成為KOSPI當日主要驅動力。
亞太股市集體走強，跟的是甚麼信號？
KOSPI盤中一度漲超2%，隨後收窄至約0.75%；韓國創業板KOSDAQ觸發SIDECAR機制（一種在指數急升急跌時暫停程式化交易的熔斷裝置），暫停程式化買入。
日經225早盤漲約2%，東證指數漲0.8%，Advantest、東京電子等半導體股領漲。
簡單來說＝ 亞太這輪漲勢跟的是上周五美股：美國7月非農數據意外走弱，市場解讀為「經濟降溫→聯儲局更可能減息」，標普500藉此創了歷史新高。
霍爾木茲談不攏，油價為甚麼連漲？
布蘭特原油周一一度漲逾1%至84.16美元/桶，WTI漲約0.84%至78.64美元/桶；此前三個交易日布蘭特已累計漲逾5%。
伊朗與阿曼周末談判未能就重開霍爾木茲海峽達成協議。伊朗外長阿拉格齊明確表示「目前伊美沒有進行任何談判」，信息交換通過中間人進行。
伊朗最高國安委負責人佐爾加德爾表態：海峽將持續關閉，直至美方滿足六項條件，包括結束對伊朗及其盟友的戰爭與侵略行動並提供賠償。這意味著→ 短期內復航無望，供應溢價繼續計入油價。
霍爾木茲之外，還有哪些風險在加碼？
美方堅持：任何重開安排必須保障不受限制的航行自由，不得附加伊朗的審批、收費或管控條件——雙方立場差距巨大。
花旗指出，也門胡塞武裝持續對紅海及曼德海峽附近與沙特相關的船隻發動襲擊，霍爾木茲以外的航運風險同樣居高不下。
Westpac報告寫道：「進入伊朗戰爭第六個月，不確定性依然高企。霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，胡塞武裝的介入進一步干擾了紅海替代航運通道。」
特朗普為甚麼突然「低調」了？
據央視新聞報道，特朗普表示目前正在「低調處理」伊朗問題，美國可以等待德黑蘭因經濟壓力軟化立場，而非軍事升級。
AMP經濟學家白梅在客戶報告中指出：特朗普支持率已跌至新低，投資者不宜過度看空——「市場仍維持常態，股市受到穩健基本面、強勁經濟增長和生產率提升的支撐。」
簡單來說＝ 特朗普語氣轉軟，一方面是國內支持率在跌、不想再加火，另一方面市場暫時解讀為「軍事衝突概率下降」，風險偏好未有崩潰。
本周還要盯甚麼？
彭博策略師克蘭菲爾德指出，油價雖然漲了，但交易員並不確信能持續——7月淨好倉石油頭寸僅溫和反彈，且已在各原油合約中有所削減。
其他市場：10年期美債收益率上行1個基點至4.66%，2年期上行2個基點至4.21%；黃金跌約0.5%至4320美元/盎司附近，此前上周累計漲逾7%。
這反映出 市場正在等一個關鍵驗證：美國7月CPI數據本周公布，它將決定「就業放緩+通脹溫和+聯儲局觀望」這條主線能否繼續走下去。
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