快手AI視頻子公司可靈發布4.0模型，視頻時長翻倍至30秒
nashnova research
快手旗下可靈發佈Kling 4.0，最大生成時長翻倍至30秒並支持混合輸入；該模型發佈正值可靈籌備港股上市，但快手市值已低於可靈180億美元的融資後估值。
4.0模型到底升級了甚麼？
最大影片生成時長從15秒翻倍至30秒，並支持文本、圖像、現有影片等十餘種格式混合輸入。
用戶可添加最多10個關鍵幀，精確控制畫面風格。這意味著→ 創作者能在一條影片裡分段指定不同畫風，而不只是「輸入一句話、等結果」。
目前仍處於小範圍測試，精簡版已向年度訂閱用戶開放，完整版預計10月正式上線。
可靈估值為甚麼比快手還高？
今年7月可靈完成首輪融資28億美元，投後估值約180億美元，投資方包括阿里巴巴、騰訊和百度。
但快手目前市值約170億美元，已低於可靈的融資後估值。簡單來說＝ 子公司在一級市場的「標價」比母公司在二級市場的總市值還貴。
這反映出市場對快手核心廣告與直播業務的擔憂——上一季度利潤降幅為近五年最大。
商業化跑得快，但增速還撐得住嗎？
可靈通過訂閱制和開發者接口變現，年化營收於今年3月突破5億美元。
但最近一個季度營收增速已從此前的300%放緩至200%。這意味著→ 絕對數字仍在快速膨脹，但加速度已經在跌。
AI影片業務的高增長被視為快手尋求更可持續盈利路徑的重要支撐，能否兌現仍存變數。
最大對手是誰，可靈還能拉開差距嗎？
字節跳動旗下Seedance目前被業界視為中國AI影片賽道領先者，今年7月推出的Seedance 2.5已成為眾多創作者首選工具。
阿里巴巴和MiniMax的產品也因性價比優勢持續搶佔份額。簡單來說＝ 可靈面對的不是一個對手，而是一整條價格帶的競爭。
可靈此前曾受益於OpenAI關閉Sora項目帶來的市場空間，但字節跳動隨後強勢入場壓縮了這一紅利——4.0能否重新拉開差距，是下一階段的核心觀察點。
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