勞動力市場穩定，聯準會漸進加息路徑料維持
nashnova research
美國失業率穩定在4.2%，薪資增速溫和，聯儲局因此得以維持漸進加息節奏——市場預計12月再度加息，2027年至少還有一次；對普通投資者而言，利率將在高位停留更久。
勞動力市場到底穩不穩？
失業率維持在4.2%，月度就業增長雖有波動，但整體未對通脹形成額外壓力。
薪資增速保持溫和，未出現「工資推物價、物價再推工資」的螺旋跡象。
這意味著→ 勞動力市場既沒有過熱、也沒有惡化，聯儲局可以集中精力對付通脹，毋須分心救就業。
通脹為甚麼壓了近六年還未回到2%？
美國通脹已連續近六年超出聯儲局2%的目標，兩個主要推手至今仍在發力。
第一個是美伊戰爭引發的能源衝擊，直接推高油價，傳導至運輸和製造成本。
第二個是科技公司在AI領域的大規模資本支出——企業大舉建數據中心、搶晶片，把上游價格拱高。
簡單來說＝ 一邊是地緣政治抬油價，一邊是AI軍備競賽抬設備價，兩股力量同時擠壓，通脹自然難回目標。
聯儲局主席沃什怎麼說？
沃什承認金融條件已趨於收緊，但明確表示「不願也無法稱之為緊」。
他認為適度收緊有助於「實現更長久、更持續的經濟增長與價格穩定」。
他同時強調，聯儲局的目標並非「給經濟運轉製造阻力、令人們失業」。
這意味著→ 聯儲局放棄漸進路徑的門檻很高——除非出現通脹明顯加速、而且源頭指向勞動力市場的新證據，否則不會突然轉向激進加息。
中期選舉和股市大跌是怎麼回事？
民主黨在本周中期選舉中大獲全勝，牢固掌控國會兩院。
市場對AI監管趨嚴的預期升溫，美股隨之大跌，標普500指數周四錄得逾一年來最大單日跌幅。
聯儲局正密切跟蹤股市波動和美債收益率走勢，兩者共同影響經濟體系的信貸可得性。
這反映出 政治格局變化正通過「監管預期→股價→金融條件」這條鏈條，間接影響聯儲局的決策環境。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。