聯想集團Q1收入創新高達269億美元，經調整淨利潤同比增176%首破10億美元
Nashnova编辑部
聯想集團首財季收入同比增43%至269億美元創單季新高，經調整淨利潤首破10億美元——三大業務同時創收入及利潤新高，AI伺服器訂單儲備540億美元成為下季盈利驗證的核心變量。
整體業績到底有多強？
收入269億美元，同比增43%；毛利44.52億美元，同比增60%——毛利增速遠超收入增速。
這意味著→ 聯想不只是賣得多，每一美元收入裡賺到的錢也在增加；經調整淨利潤率升至4.0%。
經調整淨利潤10.75億美元，同比增176%，首次突破10億美元關口。
簡單來說＝ 規模放大的同時效率也在提升，兩股力量疊加，利潤彈性便集中爆發。
PC與手機業務——份額差距還在拉開？
智能設備業務收入171億美元，同比增27%；經營溢利12億美元，溢利率穩定於7.1%。
公司表示與第二大廠商的市場份額差距仍在擴大，智能手機業務亦創首財季收入新高。
這意味著→ 即使零部件供需失衡、市場競爭加劇，聯想在PC主業上的定價權與出貨優勢依然穩固。
非PC周邊業務收入錄得雙位數增長，進一步優化收入結構並推動溢利率提升。
AI伺服器——540億美元訂單儲備意味著甚麼？
基礎設施方案業務收入同比增98%至85億美元，創單季新高；經營溢利率升至9.1%。
AI伺服器訂單儲備達540億美元，環比增157%，客戶覆蓋超大規模雲服務商、AI雲及企業AI。
說白了＝ 540億美元是「已簽約但尚未交付的訂單」——它不等於收入，但說明下游需求極之旺盛。
剔除去年同期中國區銷售國際GPU伺服器的影響後，AI伺服器國際市場收入錄得三位數同比增長。
方案服務——高利潤引擎走到哪了？
方案服務業務收入29億美元，同比增28%；經營溢利6.97億美元，溢利率創歷史新高24.2%。
AI服務收入錄得三位數同比增長；運維服務和項目與解決方案的收入佔比亦創新高。
這反映出業務正從「賣硬件」向「賣服務＋經常性收入」轉型——後者的利潤率遠高於前者。
接下來要盯甚麼？
聯想作為2026年FIFA世界盃唯一官方技術合作夥伴，在3國16城104場賽事中部署超25,000台設備，並交付AI驅動的裁判視角鏡頭、智能指揮中心等方案。
這意味著→ 世界盃既是品牌曝光，也是AI解決方案的超大規模實戰驗證場景。
540億美元AI伺服器訂單儲備能否持續轉化為實際收入，將是後續季度盈利能力的核心驗證節點。
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