槓桿ETF單日拋售60億美元韓國晶片股
Taylor Wilson
追蹤三星與SK海力士的槓桿ETF周二被迫機械性拋售約60億美元韓國晶片股，佔當日兩隻股票總成交額約14%，將Kospi推至伊朗戰爭以來最大單日跌幅。
60億美元拋售從何而來？
追蹤三星電子和SK海力士的2倍槓桿ETF，周二合計賣出約60億美元韓國晶片股。
這並非投資者恐慌贖回——彭博智庫確認，拋售由槓桿產品的每日再平衡機制機械觸發。
簡單來說＝槓桿ETF每日收市後必須將敞口調回2倍，股價跌了就必須賣，升了就必須買，無人做決定，是規則自動執行。
當日市場跌了多少？
SK海力士與三星電子各跌約13%，Kospi錄得伊朗戰爭爆發以來最大單日跌幅。
兩間公司合計佔Kospi指數權重逾55%——指數過半份量壓在晶片股上。
這意味著→晶片股一動，整個韓國基準指數隨之劇烈擺動，沒有緩衝空間。
槓桿ETF為何會放大波動？
槓桿ETF的規則是：跌時必須賣、升時必須買，方向與市場一致，幅度翻倍。
彭博智庫分析師Rebecca Sin指出：再平衡拋售進一步放大了本已佔指數過半權重的股票跌幅。
這反映出一個結構性問題——當槓桿產品規模膨脹，而標的又高度集中於少數股票時，再平衡本身就變成市場波動的放大器。
韓國股市的結構風險在哪？
韓國是今年全球AI交易的前沿陣地，大量資金集中押注晶片股。
兩隻股票佔指數權重過半，加上槓桿ETF規模持續膨脹，集中度風險與槓桿效應疊加。
簡單來說＝一個市場既高度集中、又疊了槓桿，等於在窄路上開快車——路本來就不寬，油門還踩到底。
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