碳酸鋰期貨跌破11萬元，創年內新低
nashnova research
碳酸鋰期貨2701合約10月12日收跌8.37%至10.88萬元/噸，較5月高位近乎腰斬；供應放量預期疊加旺季需求落空，鋰價短期仍面臨下行壓力。
跌了多少，跌到哪了？
2701合約報108800元/噸，跌穿11萬元關口，刷新年內低位。
5月中旬該合約仍在20萬元/噸以上，不足半年價格近乎腰斬。
現貨同步受壓：電池級碳酸鋰報11.85萬–12.2萬元/噸，工業級報11.65萬–12萬元/噸。
供應端發生了甚麼？
江特電機10月11日公告，旗下茜坑鋰礦300萬噸/年採礦工程通過安全設施設計審查，理論碳酸鋰當量產能約1.5萬噸/年。
這意味著→ 又一座礦從審批走向量產，市場對遠期供應寬鬆的擔憂進一步升溫。
宜春枧下窩鋰礦環評亦再次公示，雲母礦（一種含鋰的礦物，江西產區的主要鋰礦來源）產能釋放預期持續強化。
需求端為何接不住？
9月碳酸鋰供需數據偏弱，傳統旺季並未兌現，市場稱之為「旺季證偽」。
簡單來說＝ 本該是一年中需求最旺的時候，但數據跟不上，價格失去最後一根支撐。
10月整體供需未見好轉，市場更傳出大廠下調排產，雖未證實，但情緒已先行惡化。
資金面在做甚麼？
上周鋰電權益板塊逆市走強，主要靠10月排產較強與固態電池政策預期提振。
但今日資金明顯流出，對期貨市場情緒形成聯動壓制。
這反映出 權益與期貨之間的資金蹺蹺板：利好一旦落地不及預期，資金回撤速度很快。
四季度鋰價能穩住嗎？
偏樂觀的一面：磷酸鐵鋰與電芯排產預計維持高位，需求端反饋偏強；供給釋放受礦端節奏、成本邊際等制約，實際放量慢於預期；庫存絕對水平仍在向低位收斂。
偏悲觀的一面：分析師琚存泉判斷，當前交易邏輯仍是「旺季需求偏弱 + 遠期供應放量 + 外部風險未出清 + 資金情緒轉弱」的組合。
光大期貨認為，若基差（期貨價與現貨價的差額）持續走強，疊加年底非洲、江西等供給擾動帶來供需錯配，鋰價有望企穩反彈；但若負反饋（價格下跌→減產→需求再收縮的惡性循環）出現，價格仍將繼續下挫。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。