碳酸鋰價格回升，花旗預測2026年全球缺口7.5萬噸
Claire Weston
碳酸鋰從12萬元/噸低位反彈，花旗預測2026年全球將出現7.5萬噸供應缺口；供給收縮疊加儲能需求翻倍，鋰價能否突破20萬元/噸將決定整條電池產業鏈的成本走向。
碳酸鋰為甚麼突然變得重要？
碳酸鋰佔正極材料成本的55%–65%，而正極材料又佔電芯成本約30%。這意味著→ 鋰價每漲一截，磷酸鐵鋰（LFP，目前最主流的動力電池路線）和三元電池的製造成本都會被直接推高。
當前價格約12萬元/噸，市場預期2026年下半年有望突破20萬元/噸。簡單來說＝ 價格可能在半年內接近翻倍，這就是整條產業鏈緊盯鋰價的原因。
花旗預測2026年全球碳酸鋰缺口7.5萬噸，約佔總需求的4%。缺口數字不大，但鋰是剛需原料，邊際缺口足以推動價格快速上行。
供應端出了甚麼問題？
江西四座鋰礦因環保審批推遲復產，最早要到7月中旬至8月初才能恢復。這意味著→ 中國最大鋰礦產區在需求旺季前持續缺位。
津巴布韋年初起徵收5%鋰礦石出口稅，直接推高了非洲鋰礦的出口成本。
澳洲高成本礦山產量增長有限。簡單來說＝ 全球三個主要鋰礦來源——中國、非洲、澳洲——同時收緊，供給彈性幾乎被壓到最低。
需求端邊個在猛拉？
2026年頭四個月，中國儲能電池產量按年增長近100%，新能源商用車裝機量亦翻倍。這意味著→ 動力電池和儲能系統形成「雙輪驅動」，鋰需求的增速遠超以往只看新能源乘用車的單一模型。
花旗指出，供應收縮、儲能激增、動力電池需求穩定三重因素疊加，碳酸鋰正在走出價格低谷。
不過，中國LFP電池產能龐大、國內競爭激烈，碳酸鋰漲價未必能完全轉嫁給下游電池廠商。這反映出上游漲價和下游消化能力之間的博弈尚未結束。
鈉離子電池會因此受益嗎？
鋰價持續上行正在加速市場對替代技術的關注。鈉離子電池（用鈉代替鋰作為電池原料，鈉的儲量遠大於鋰）是目前最受關注的方向。
但鈉離子電池能量密度仍低於LFP電池，且體積更大，部分儲能場景中受限。簡單來說＝ 技術還未準備好全面替代，但如果鋰價長期維持高位，商業化會被逼著提速。
中國電池產業的長期格局會怎樣？
中國LFP產業鏈高度完整，在碳酸鋰、正極材料及LFP電池領域均佔據全球主導地位，但長期處於供過於求狀態。
一位美國行業人士指出，儘管地緣政治壓力推動部分地區本土化，對中國來源材料的依賴仍然較高。這意味著→ 中國企業在海外市場的利潤率反而高於國內。
花旗認為，中國電池產業未來需聚焦高端LFP產品、海外擴張及回收業務。20萬–25萬元/噸能否成為真正的價格拐點，取決於上游復產節奏與下游成本傳導能力之間的博弈。
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