LME銅庫存連升四日 銅價觸五週低點
nashnova research
LME三個月期銅跌至每噸14,106.5美元，創五周新低；庫存連漲四日升至272,950噸，美國倉庫大量入庫反映此前Comex套利交易正在逆轉，銅價短期承壓。
銅價跌了多少，跌到哪了？
三個月期銅報每噸14,106.5美元，單日跌1.7%，盤中最低觸及14,076美元。
這是9月16日以來最低價，意味著銅價已回吐過去五周的全部升幅。
庫存為甚麼突然急升？
LME銅庫存連續四個交易日上升，其中周三單日入庫29,050噸，主要集中在美國新奧爾良倉儲中心。
截至目前總庫存升至272,950噸，為7月24日以來最高。
這意味著→ 短期內市場上「看得見的銅」明顯增多，直接壓低了價格。
這些銅從哪裏來的？
Marex高級金屬策略師阿拉斯泰爾·芒羅指出：此前交易商為規避美國可能加徵的進口關稅，持續將銅運往Comex（美國商品交易所），推高了Comex銅價溢價。
簡單來說＝ 交易商之前賭「美國銅會更貴」，所以拼命把銅往美國搬。
現在隨著合約交割日臨近，Comex溢價收窄，這筆套利不再划算，銅開始從Comex體系回流到LME倉庫。
銅價還有沒有支撐？
儘管庫存壓力明顯，美國以外地區的供應瓶頸擔憂仍未消散，為銅價提供了一定底部支撐。
同時科技板塊情緒走弱亦拖累了工業金屬整體表現。
這意味著→ 銅價短期走勢取決於兩個變量：Comex溢價能否繼續收窄，以及美國以外供應瓶頸是否實質性緩解。
其他金屬表現如何？
基本金屬全線走低：鋁跌0.9%至每噸3,012.5美元，鋅跌1.2%至3,711美元。
鉛跌0.5%至1,900美元，鎳跌0.3%至16,180美元，錫跌1.6%至50,450美元。
這反映出工業金屬整體承壓，並非銅獨自下跌。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。