洛克希德·馬丁Q2業績超預期，上調2026年全年指引
Taylor Wilson
洛歇馬丁Q2每股盈利7.94美元，超預期0.74美元，營收206億美元按年增長10.5%，公司隨即上調全年指引——盤前股價應聲漲7%。
這份成績單到底超出多少？
Q2每股盈利7.94美元，較華爾街預期高出0.74美元；營收206億美元，超預期7.3億美元。
去年同期每股盈利僅1.46美元，主因航空業務及西科斯基直升機項目計提16億美元減值。這意味著→ 本季按年大幅跳升既有低基數效應，亦有實質業務增量。
盤前股價漲7%，市場即時以資金投票。
全年指引上調了多少？
全年營收指引上調至795億–817.5億美元，此前為775億–800億美元，亦高於分析師平均預期的791.4億美元。
全年每股盈利指引上調至29.95–30.65美元，高於此前的29.35–30.25美元及華爾街預期的29.90美元。
簡單來說＝ 公司對下半年的信心比市場更足，指引上下限都同步上移。
導彈業務為何增長最猛？
導彈與火控業務營收按年增長近20%至41億美元，是四大板塊中升幅最大的。
主要驅動力是PAC-3導彈（愛國者防空系統的核心攔截彈）及精確打擊導彈的產能提升——兩款產品在近期美國對伊朗軍事行動中大量使用。
THAAD攔截彈（末段高空區域防禦系統，專門攔截中遠程彈道導彈）產量亦在爬坡，公司今年6月剛簽下350億美元合約，承諾將產量提升至原來的四倍。
積壓訂單說明了甚麼？
總積壓訂單達2,304億美元，按年增長38.3%，創歷史新高。
這意味著→ 即使不再接新單，現有合約也夠公司做將近三年（按當前年營收約800億美元計）。
自2022年俄烏衝突爆發以來，美國已消耗逾5萬枚火箭彈、導彈及相關彈藥，補庫需求是訂單持續堆積的底層邏輯。
後續最值得盯的風險是甚麼？
F-35隱身戰機是美國國防部最大採購項目，全生命周期成本估計逾2萬億美元，航空業務營收按年增長9%，部分靠它拉動。
特朗普持續敦促防務企業擴大產能。這反映出 政治壓力與軍事需求正在同步加碼。
簡單來說＝ 訂單不缺，關鍵看產能能否按期跟上——能否兌現「四倍擴產」承諾，是市場下一步驗證的核心節點。
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