高估值引發AI概念股重估，新興市場資產遭遇三連跌
Claire Weston
Broadcom的AI晶片銷售預測未達市場過高預期，直接引爆全球科技股調整——MSCI新興市場指數三連跌1.7%，韓國市場單日一度暴跌7%，兩周漲幅面臨首次周度回吐。
這輪下跌的導火索是甚麼？
美國晶片設計公司Broadcom發佈的AI晶片銷售前景指引低於市場此前過高的預期，直接觸發科技股集體調整。
這意味著→ 市場對AI板塊的定價一直建立在「完美預期」之上，一旦業績指引稍有不及，估值修正隨即展開。
簡單來說＝ 之前市場把AI概念股的價格「打滿分」了，Broadcom這份成績單只拿了「良好」，整條賽道就被集體扣分。
韓國市場為何跌得最狠？
首爾綜合指數單日一度暴跌7%，三星電子和SK Hynix雙雙領跌——兩者合計佔韓國股市總市值逾一半。
這意味著→ 韓國股市的命脈高度綁定半導體產業鏈，AI晶片預期一鬆動，韓國市場首當其衝。
外資持續拋售韓國股票，韓圜匯率下跌0.8%，成為當日亞洲表現最差的貨幣。
新興市場整體受了多大衝擊？
MSCI新興市場指數下跌1.7%至1728.66點，錄得連續第三個交易日下跌，兩周升勢被打斷。
發展中國家貨幣指數下跌0.3%並錄得四連跌，資金正在系統性地從新興市場撤離。
這反映出AI概念股的估值重構不僅是科技板塊的內部問題——它透過資金流動傳導到了整個新興市場的股匯兩端。
接下來還有甚麼風險在排隊？
市場正等待美國非農就業報告，以判斷聯儲局未來的利率路徑。Saxo Markets首席投資戰略師Charu Chanana指出，若非農數據強於預期，或會進一步引發投資者削減擁擠的AI相關倉位。
簡單來說＝ 就業數據太好→聯儲局減息更遠→資金成本更高→估值虛高的AI股票最先被沽。
此外，美伊和平談判停滯、真主黨拒絕美國斡旋的停火協議，中東地緣緊張亦持續壓制風險資產的偏好。
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