長征十號乙首飛成功，商業航天概念股受關注
Claire Weston
長征十號乙7月10日首飛成功，完成全球首次火箭一子級海上網系可控回收；多家券商認為這是中國可回收火箭從0到1的突破，將推動衞星發射降本並加速星座組網。
這次發射到底做到了甚麼？
長征十號乙完成全球首次火箭一子級海上網系可控回收——火箭發射完畢後，第一級自行飛回海上平台、被網兜住。
這意味著→ 火箭最昂貴的部分可以重複使用，發射成本有望大幅下降。
華泰證券稱這是中國可回收火箭技術從0到1的歷史性突破；後續多型火箭有望進入「航班化」發射階段。
降本之後，產業鏈怎麼走？
光大證券給出一條四步主線：可回收火箭降本 → 衞星星座加速部署 → 空天地一體化網絡成形 → 下游應用場景打開。
短期催化：長十乙、朱雀三號等後續發射；中期拉動：GW星座與千帆星座組網帶動衞星製造與發射服務需求。
長期看，6G空天地一體化、太空算力、太空光伏、在軌服務等遠期應用持續打開市場空間。
券商建議重點看哪些方向？
中信證券建議聚焦民營可回收商業火箭領域，關注回收技術的後續驗證和衞星製造產能的規模化落地。
中信同時提示關注2026至2027年民營商業航天企業的IPO進程——這意味著→ 資本市場即將迎來一批新的航天標的。
簡單來說＝ 券商的核心判斷是：技術已經跑通，接下來看誰能量產、誰先上市。
港股裡有哪些相關概念股？
國星宇航（已遞交港交所上市申請，保薦人國泰君安國際）：主營衞星製造與應用，2026年6月與騰訊雲簽署「星算」計劃，聚焦AI雲服務與商用算力。
中集安瑞科（03899）：為火箭發射提供推進劑儲運與供氣系統，依託能源裝備領域技術積累切入商業航天。
鈞達股份（02865）：華泰證券認為其同時掌握太空光伏核心技術與衞星整星製造能力，屬於中國稀缺的平台型企業。
還有哪些港股值得留意？
金風科技（02208）：持有藍箭航天8.3%股權。藍箭的朱雀二號遙二是全球首枚入軌的液體甲烷火箭，科創板IPO申請已獲受理。
上海復旦（01385）：中國高端FPGA晶片（一種可編程邏輯晶片，是衞星的標配元器件）技術領先者，商業航天需求擴張有望帶動晶片採購增長。
這反映出商業航天的投資機會並不只在火箭和衞星本身，上游核心零部件和關聯股權同樣是資金關注的方向。
後續最該盯住甚麼？
第一個觀察點：可回收火箭降本邏輯能否在後續發射中持續驗證——一次成功不等於常態化。
第二個觀察點：民營商業航天企業IPO的推進節奏，尤其是藍箭航天科創板進度和國星宇航港股上市時間表。
簡單來說＝ 技術突破已經完成，但板塊行情能不能持續，取決於降本能不能複現、上市能不能落地。
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