長征十二號乙首飛成功，港股商業航天股迎新催化
Alina Collins
長征十二號乙火箭6月1日首飛成功，近地軌道運力達20噸，成為中國運力最大的單芯級火箭；疊加逾20萬顆低軌衞星組網需求與SpaceX即將IPO，商業航天產業鏈進入密集催化期。
這枚火箭到底強在哪？
長征十二號乙採用單芯兩級構型，一子級裝載9台液氧煤油發動機，近地軌道運力約20噸——這意味著→ 單次發射可送更多衞星入軌，組網效率大幅提升。
本次任務將千帆星座第十批組網衞星送入預定軌道，簡單來說＝ 這枚火箭一亮相就在「幹活」，並非空載試飛。
研製方中國商火表示正推進重複使用技術攻關，本次未做回收試驗，後續將擇機開展一子級回收。
為何現在急需大運力火箭？
國際電信聯盟數據顯示，中國已申請超過20萬顆低軌衞星的頻率與軌道資源，這反映出星座組網的規模遠超外界早期預期。
賽迪智庫數據：2025年中國商業航天市場規模達2.83萬億元，2026年預計突破3.5萬億元。
這意味著→ 大批衞星要密集升空，對火箭的要求歸結為三個關鍵詞：低成本、大運力、高頻次。長征十二號乙正為此而生。
產業鏈上邊個最直接受惠？
上游元器件：復旦微電（01385）深耕FPGA晶片（一種可反覆編程的通用晶片），產品應用於衞星等領域；中集安瑞科（03899）提供火箭推進劑儲運與供氣系統。
衞星通信與應用：亞太衞星（01045）運營多顆在軌衞星；鈞達股份（02865）透過子公司捷泰航天佈局太空光伏及衞星業務。
說白了＝ 火箭是「速遞車」，衞星是「貨物」，晶片和儲運設備是「零部件」——整條鏈上的公司都在等發射頻次提上來。
IPO密集衝刺意味著甚麼？
國內方面，藍箭航天、中科宇航、天兵科技、星河動力、星際榮耀等可回收火箭企業均已啟動IPO進程；金風科技（02208）持有藍箭航天8.3%股權，其科創板IPO申請已獲受理。
國際方面，SpaceX已於5月20日向美國SEC提交招股書，預計6月11日確定發行價，市場測算估值可能達1.75萬億至2萬億美元，融資規模約750億美元。
這意味著→ 商業航天正從「燒錢研發期」進入「資本定價期」，SpaceX的估值錨點會直接影響國內同行的融資節奏與市場預期。
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