江波龍港股IPO融資9.03億美元，今日掛牌上市
nashnova research
深圳存儲模組龍頭江波龍今日港股掛牌，IPO融資港幣70.8億元（約9.03億美元），發行價較A股折價約44%——這意味著港股投資者以近乎「半價」買入同一家公司，但流通盤極小，上市初期波動風險不容忽視。
這次IPO定價為何打了這麼大的折扣？
發行價每股港幣236元，低於招股區間上限240.60元，較深圳A股前收盤價折價約44%。
更極端的對比：較今年8月初每股560元人民幣的定增價格，折價約61%。
這意味著→ 港股投資者拿到了大幅折讓的入場價，但折扣本身亦說明市場對存儲周期拐點並非一面倒樂觀。
實際能買賣的股票有多少？
H股僅佔江波龍總股本約6%，本身盤子就細。
基石投資者認購了發行量的18.89%，且須鎖定至少六個月——實際可流通份額被進一步壓縮。
基石名單包括傳音國際、中信證券資管及藍思科技香港。
簡單來說＝ 盤子細加鎖定多，上市初期少量買賣就能大幅推動股價，升跌波幅都可能相當劇烈。
江波龍的業績到底有多猛？
2026年上半年營收按年翻倍至241億元人民幣，純利暴增逾700倍至106億元人民幣。
這意味著→ 利潤爆發的主因是存儲價格上升周期，而非單純靠銷量增長——周期一旦轉向，利潤彈性同樣會反向放大。
IPO募集資金計劃投向晶片設計及先進存儲技術研發。
最大的隱憂是甚麼？
AI需求持續擠佔DRAM（動態隨機存取記憶體，手機、伺服器裡最常用的記憶體晶片）產能，分配給模組廠商的份額預計2027年收縮。
江波龍已在過去六個月將供應商預付款增加約一倍，提前鎖貨以應對供貨緊張。
這反映出 公司自己亦在為「拿不到足夠晶片」的風險做準備——增長確定性與供給瓶頸正在賽跑。
今年港股IPO的大環境如何？
2026年香港IPO市場累計融資逾450億美元，為有紀錄以來第三高年份。
但同等規模的10宗發行中，超過半數已跌穿招股價，加權平均首日升幅僅約5%。
簡單來說＝ 大市融資火熱不等於個股賺錢，江波龍首日表現將成為市場檢驗AI供應鏈投資熱情能否持續的一個窗口。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。