光學器件供應商Lumentum產能售罄至2029年
nashnova research
Lumentum行政總裁赫爾斯頓表示，公司光電器件產能已完全售罄，供應緊張將延續至接近2029年——AI數據中心的建設速度，已將光學供應鏈推向極限。
產能缺口究竟有多大？
明年部分產品約70%的需求無法滿足，另一些產品有30%的缺口將持續至2028年。
赫爾斯頓此前預期產能2028年前售罄，今次表態意味着緊張程度進一步超出預期。
他的原話：「我們已經完全售罄，看不到盡頭。」
點解補產能咁慢？
Lumentum主要供應磷化銦器件（一種用於高速數據傳輸的半導體材料），新建生產設施需要三至五年。
這意味著→ 即使現在立刻動工，新產能最早也要2028–2030年才能投產，遠水救不了近火。
簡單來說＝ 光學器件唔似軟件可以快速擴容，建廠周期本身就係最大的樽頸位。
英偉達點解要親自落場投資？
今年較早前，英偉達分別向Lumentum及競爭對手Coherent Corp.各投資20億美元。
這意味著→ 光學器件已經成為AI基礎設施的樽頸環節，英偉達必須提前鎖定供應。
這反映出 在AI軍備競賽中，下游巨頭正把手伸向更上游——邊個控制住關鍵零部件，邊個先能保住算力擴張的節奏。
超大規模雲服務商做緊乜？
亞馬遜、微軟等超大規模雲服務商已開始承擔部分資本開支風險，用長期協議為供應商兜底。
赫爾斯頓話：「呢啲超大規模雲服務商願意為此出資。」
簡單來說＝ 以前係供應商自己掏錢起廠、自己扛風險；而家買家太急，寧願先墊錢，換一個優先供貨嘅位置。
投資者擔心啲乜？
當前部分投資者對全球數據中心建設中不斷攀升的成本同債務水平持審慎態度。
這意味著→ 雲巨頭願意兜底，一方面係為咗鎖定供應，另一方面亦係向市場傳遞信號：AI投入唔會因短期成本壓力而放緩。
供應商同買家嘅利益正在深度綁定——呢條供應鏈嘅緊張程度，短期內睇唔到緩解嘅跡象。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。