Lumentum财报、指引强劲，难敌市场预期

光模块巨头Lumentum营收略低于分析师共识预期，叠加股价年内已大幅飙升，盘后触发获利回吐。

5月5日美股盘后，Lumentum发布2026财年第三季度业绩，营收同比翻近一番，利润率大幅扩张，四季度指引亦全面超越市场预期。具体财务数据：

• 当季净营收达8.084亿美元，同比增长90%，但微低于分析师共识预期8.10亿美元。

• 公司GAAP毛利率升至44.2%，非GAAP毛利率达到47.9%；非GAAP经营利润率达到32.2%，较上季度提升700个基点，较去年同期提升2140个基点。

• 非GAAP摊薄每股收益为2.37美元，高于共识预期的2.27美元，亦大幅优于上年同期的0.57美元。

• 展望下一季度，公司预计营收介于9.60亿至10.10亿美元，非GAAP每股收益介于2.85至3.05美元，高于市场预期。

CEO Michael Hurlston强调，相比营收增长，近期更值得关注的是利润率扩张，背后来自运营效率、定价纪律和产品组合改善。

佢同时表示，随着共封装光学（CPO）同光学电路交换机（OCS）两大核心增长引擎逐步发力，公司盈利能力将进一步提升。

尽管财报、指引皆强劲，但Lumentum股价在盘后仍一度下跌约5%，随后跌幅收窄至3.46%。

喺AI数据中心需求推动下，公司股价今年以来已大涨约170%，分析认为市场预期极高，轻微的营收“差一点”也容易触发获利了结。

此外该公司资产负债表显示，长期债务嘅流动部分从上一季度嘅1060万美元飙升至32.4亿美元，主要原因系2026年3月发行可转换优先股所得款项。股价下跌表示投资者担忧债务结构，以及近期产品组合优化带来嘅利润率提升能否持续。

营收同利润率双双跃升

Lumentum第三财季各项核心财务指标均呈现大幅改善。

Lumentum本季度GAAP净利润为1.442亿美元，摊薄每股收益1.50美元；去年同期则为GAAP净亏损4410万美元，每股亏损0.64美元。

非GAAP口径下，公司净利润为2.257亿美元，摊薄每股收益2.37美元；去年同期非GAAP净利润为4090万美元，每股收益0.57美元。

财务主管Wajid Ali将此归功于几个关键因素：

大部分产品线嘅制造利用率提高、部分产品嘅提价，以及有利嘅产品组合。

随着高毛利嘅数据中心激光芯片出货量激增，加上公司果断砍掉咗低利润率嘅非核心产品线，盈利能力实现咗质嘅飞跃。

Lumentum总裁兼CEO Michael Hurlston强调：

对于我们正喺面临最大产能限制嘅领域，我们已经实施咗提价，并且喺继续考虑提价。

产品结构实现强劲增长

从产品结构