立訊精密港股首日跌逾5%，開盤報60港元
Claire Weston
蘋果最大代工夥伴立訊精密周四在港交所掛牌，開盤即跌逾5%至60港元，低於發行價63.28港元；這宗243億港元的IPO是2026年香港最大新股，首日破發意味著灰市的悲觀預期在正式交易中得到驗證。
這宗IPO規模有多大？
立訊精密以發行區間上限定價，共發售3.835億股，募資約243億港元（約31億美元）。
這意味著→ 它超過今年4月勝利精密科技約29億美元的紀錄，成為2026年迄今香港規模最大的IPO。
發行價較立訊深圳A股周三收市價62.47元人民幣折讓約12%，A股當日亦下跌1.28%。
邊個在為這筆交易背書？
基石投資者合計認購約15億美元股份，承諾鎖定至少六個月。
陣容包括淡馬錫、GIC（新加坡政府投資公司）、高瓴投資、千禧管理及騰訊控股——涵蓋主權基金與頭部對沖基金。
簡單來說＝ 最精明的錢都進場了，但鎖定期届滿後他們的去留，才是檢驗這宗IPO市場認可度的關鍵。
七成收入靠蘋果，風險喺邊？
據PitchBook數據，蘋果約佔立訊精密總收入的70%。2025年公司營收同比增長約24%至3323億元人民幣，消費電子佔79.5%。
這意味著→ 單一客戶集中度極高，蘋果訂單的任何波動都會直接衝擊立訊的營收。
汽車電子收入佔比從2023年的3.9%升至2025年的11.8%，公司還將德國線束廠商萊尼（Leoni AG）控股比例提升至74.9%，正加速分散風險。
汽車同AI撐唔撐得起第二曲線？
國元國際分析師李成儒指出：「消費電子業務保持韌性，汽車電子部門提供長期增長潛力。」
他同時提到，高毛利率的光模組及連接器在AI基礎設施領域批量出貨，將持續提升通信業務板塊的利潤率。
簡單來說＝ 立訊的故事正從「蘋果代工廠」轉向「汽車+AI雙輪驅動」，但轉型仍處於早期，汽車電子佔比剛過一成。
首日破發反映咗咩？
開盤價60港元，較發行價63.28港元低逾5%，灰市此前已預示最多12%的跌幅。
這反映出 即便基石陣容豪華、募資規模破紀錄，市場對當前估值仍有保留。
同日掛牌的還有自動駕駛公司Momenta、晶圓代工廠芯聯集成等。2026年迄今香港新股融資規模已超300億美元，接近2025年全年368億美元——供給密集亦在分流資金。
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