立訊精密港股IPO擬募資最高243億港元，基石投資者認購15億美元
Taylor Wilson
立訊精密啟動港股IPO簿記，最高募資243億港元，基石投資者已鎖定15億美元認購額，為今年港股最大新股——蘋果核心代工夥伴正式開啟雙重上市。
這次IPO規模有多大？
擬發行3.835億股H股，最高發行價每股63.28港元，對應最高募資約243億港元（約31億美元）。
發行價較A股周一收市價65.30元人民幣折讓約16%。這意味著→ 港股投資者入場價比A股便宜近兩成，等於打折買入。
最終定價預計7月7日確定，7月9日正式掛牌交易。
邊個提前落注？
基石投資者承諾認購15億美元，佔最高募資規模約48%——近半份額開賣前已鎖定。
陣容包括淡馬錫、GIC、高瓴投資、阿布扎比投資局、騰訊控股、千禧管理，橫跨主權基金、科技巨頭同對沖基金。
基石投資者須持股至少六個月方可退出。簡單來說＝呢班大買家唔係炒短線，六個月鎖定期代表佢哋押嘅係中長線邏輯。
立訊精密靠咩搵錢？
公司係蘋果核心製造夥伴之一，AirPods組裝係重要收入來源；按2025年收入計，係中國大陸最大嘅精密智能製造解決方案提供商，全球排名第五。
2025年營收達3,323億元人民幣，按年增長24%。消費電子仍佔營收約80%。
這反映出立訊基本盤依然高度依賴蘋果生態，高增長同時亦意味著集中度風險並未消除。
汽車電子係新故事定係真增長？
汽車電子業務2025年收入佔比升至11.8%，兩年前僅3.9%——兩年翻咗三倍。這意味著→ 汽車電子已經由「概念」變成可量化嘅收入貢獻。
公司計劃將部分募資用於擴大汽車電子及消費電子產能、研發投入，以及償還借款同補充營運資金。
汽車電子佔比能否繼續提升、支撐港股估值溢價，係上市後市場最核心嘅驗證變量。
今次上市對投資者意味著咩？
A股過去一年累計上漲88%，當前市值約700億美元——港股發行價打咗16%折扣，畀新投資者留出空間。
聯席保薦人為中信證券、中金公司、高盛，承銷陣容覆蓋中資同外資頭部機構。
簡單來說＝港股上市本質上係立訊喺A股之外再開一個「融資窗口」，同時令海外資本以折價直接買入呢間蘋果供應鏈龍頭。
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