麥格理：AI主題從晶片轉向機器人與生物科技
Taylor Wilson
麥格理全球策略主管Viktor Shvets判斷，AI投資熱點正以「滾動泡沫」形式在板塊間輪動——晶片泡沫正在消退，下一站指向機器人、生物科技等應用層，單押基礎設施的窗口正在收窄。
甚麼是「滾動泡沫」？錢往哪裡搬？
Shvets將AI行情比作一個不斷換場的泡沫：先是軟件漲過頭、已回落；接着是晶片漲過頭、正在消退；下一輪將輪到應用層——機器人、生物科技、3D打印、元宇宙、量子計算。
簡單來說＝不是整個AI退潮，而是熱錢在AI內部搬家，從造基礎設施的公司搬向用AI做產品的公司。
他建議投資者識別未來兩到四年內有望表現的主題，並做好一個主題迅速退場、另一個接棒的準備。
晶片泡沫真的在退潮嗎？有甚麼證據？
此前半導體股在納斯達克100指數中累計上漲約80%，為該指數貢獻了約5000億美元市值。
但上週VanEck半導體ETF盤中一度下跌近10%，此後雖逐步回升，高位震盪格局已經出現。
這意味著→晶片板塊的「容易錢」階段可能已經過去，繼續單押晶片的風險收益比在惡化。
麥格理現在怎麼配？韓國和台灣還能持有嗎？
麥格理6月1日報告指出，當前泡沫主要集中在驅動韓國和台灣市場的AI基礎設施層。
機器人與自動化、3D打印、元宇宙、生物科技、量子計算等應用層尚未形成各自的泡沫。
麥格理目前仍願意超配韓國和台灣，但提醒投資者要密切關注「AI泡沫贏家切換」的信號——一旦信號出現，需要迅速調倉。
對普通投資者來說，這意味著甚麼？
這反映出一個關鍵時間窗口：應用層泡沫還沒形成，但方向已經被點名，提前佈局的機會窗口正在打開。
說白了＝如果你現在全倉晶片股，策略風險不在於晶片變差，而在於市場注意力搬走後，資金跟着搬走。
能否在應用層泡沫成形前完成佈局，是檢驗「滾動泡沫」輪動策略有效性的核心節點。
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