馬士基年內二度上調2026年指引，EBITDA目標區間升至125億美元
Nashnova编辑部
馬士基七週內第二次上調全年盈利指引，EBITDA上限從100億升至125億美元，遠超分析師均值92.7億；運費上漲背後是需求結構正在發生根本變化。
指引到底上調了多少？
全年EBITDA指引區間升至105億–125億美元，此前上限為100億。這意味著→ 馬士基對下半年的信心比七週前又強了一截。
新指引高出彭博分析師調查均值92.7億美元約13%–35%。簡單來說＝ 市場仍按「還不錯」定價，馬士基自己已經在喊「很好」。
消息公布後股價盤中最高漲8.7%，為逾兩個月最大單日升幅。
運費為何上漲？
馬士基列出三大原因：需求增加、港口瓶頸、全球供應鏈中斷。
CEO克萊爾克（Vincent Clerc）特別提到電氣化相關貨物——發電、儲能、電動車、數據中心及冷卻設備——正在快速增長。這意味著→ 集裝箱裡裝的東西變了，不只是傳統消費品在撐量。
中國出口「未見放緩跡象」，部分因企業提前備貨以應對關稅及燃料成本變化。
全球經濟比預期更有韌性？
馬士基預計2026年全球集裝箱運量增長約4%，並重申此預期未變。
公司認為受財政支出充裕及AI相關投資拉動，全球經濟「比最初預期更具韌性」。
克萊爾克判斷「未來數年整體環境將更為溫和」，同時表示「供應鏈中斷在未來將更為普遍」。這反映出 馬士基在押注一個「溫和增長+頻繁擾動」的中期格局。
紅海恢復直航意味著甚麼？
馬士基本週宣布與赫伯羅特（Hapag-Lloyd）合作的一條航線恢復紅海直航，不再繞行非洲南端。
此前紅海繞航實際上減少了市場有效運力，令供需天平向船東傾斜。說白了＝ 繞路令船跑更久、可用運力變少，運費因此被推高。
恢復直航意味著這一「人為緊缺」紅利將逐步消退，行業長期運力過剩問題會重新壓制運費。
下半年看甚麼？
費恩利證券分析師迪布瓦德（Fredrik Dybwad）評價：第二季度業績「全面超預期，各板塊均表現扎實」。
他指出下半年有兩大關鍵驗證節點：紅海通航節奏、中國出口能否持續。
這意味著→ 馬士基的高指引能否兌現，取決於這兩個變量——任何一個反轉都會直接衝擊運價。
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