全球主要央行10月集體暫停加息 通膨壓力仍存
nashnova research
全球主要央行10月集體按下加息暫停鍵，但經濟學家警告緊縮周期並未結束——油價連漲、通脹未退，下一步仍可能再加。
10月發生了甚麼？
G10央行中，只有加拿大央行一家在10月加息；聯儲局、歐洲央行、新西蘭儲備銀行和日本央行全部按兵不動。
瑞士、澳洲、瑞典、挪威和英倫銀行當月沒有召開議息會議，即是說連投票的機會都沒有。
這意味著→ 10月的「集體暫停」部分是真暫停，部分只是日程表上沒排會——並非所有央行都在主動選擇觀望。
點解暫停不等於結束？
法國巴黎銀行經濟學家本赛達尼（Anis Bensaidani）明確表示：此次暫停不標誌着緊縮周期的終結。
牛津經濟研究院首席全球經濟學家斯威特（Ryan Sweet）指出：「政策已趨於緊縮，但可能尚未足夠緊縮。」
簡單來說＝ 利率已經加了不少，但通脹還未被徹底壓住，所以央行隨時可能再出手。
今年加了幾多？9月有幾猛？
據路透統計，G10央行今年已通過14次加息累計收緊350個基點，至今沒有任何一家減息。
10月暫停之前的9月，六家G10央行合計加息150個基點，是2023年6月以來單月最大收緊力度。
這意味著→ 10月的暫停更似一輪猛踩煞車後的喘息，而非掉頭信號。
油價點解令人不敢放鬆？
布蘭特原油期貨在9月和10月均錄得雙位數百分比升幅，持續推高通脹預期。
簡單來說＝ 油價一漲，運輸、生產、日用品成本全跟住漲——這正是央行最怕見到的「通脹回頭」。
這反映出即便央行暫停加息，外部價格壓力並沒有配合降溫。
新興市場在做甚麼？
路透追蹤的18個新興經濟體中，菲律賓和印度10月合計加息75個基點；另有10家央行維持利率不變。
土耳其是個例外：中斷八個月後重啟減息周期，單次減息100個基點——方向與全球主流相反。
今年至今，這批新興市場央行累計加息675個基點、減息850個基點。這意味著→ 新興市場整體比發達經濟體更早轉向寬鬆，但內部分化劇烈。
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