市場波動致多家公司推遲IPO計劃
nashnova research
2026年秋季IPO潮明顯降溫，Oura、霍爾泰克等多家公司接連撤回或推遲上市計劃；上半年募資規模同比暴增近400%，但第三季度節奏急煞，市場正在用推遲投票。
邊幾間公司推遲了，各自點解？
智能戒指製造商Oura本週宣佈推遲IPO，原計劃募資約22億美元；潛在投資者認為其156億美元估值偏高，並質疑消費支出收縮下能否維持90%的年營收增速。
核能企業霍爾泰克核能上週撤回8.25億美元IPO註冊申請，理由涵蓋股票市場情緒不佳、數據中心前景不確定、通脹擔憂及貿易摩擦。
竹保險（CVC資本支持）和製造業企業Amaero亦以市場條件不利為由推遲上市。
這意味著→ 推遲已非個案，而是跨行業、跨體量的集體動作——市場定價環境本身出了問題。
大型明星IPO受到甚麼影響？
Anthropic目前計劃在感恩節前上市，較此前考慮的秋季更早時間有所推後。
競爭對手OpenAI預計至少要到2027年才會上市。
擁有Arby's和Dunkin'的Inspire Brands據報道，除非餐飲板塊股價明顯改善，今年上市可能性已大幅降低。
簡單來說＝ 連最受追捧的AI和消費巨頭都在等更好的窗口，說明當前市場對「高估值新股」的胃口整體在收縮。
上半年數據唔係幾好咩——拐點喺邊？
2026年上半年共完成208宗IPO，募資逾1370億美元；IPO數量同比增長約16%，募資規模同比增長近400%。
但第三季度實際表現低於預期。IPO研究機構文藝復興資本指出三重壓力：市場對AI支出的擔憂加劇、債券收益率升至多年高位、聯儲局重啟加息。
這意味著→ 上半年的繁榮掩蓋了結構性脆弱——一旦利率和情緒同時轉向，IPO窗口可以在幾週內關閉。
之後要睇咩信號？
文藝復興資本高級策略師馬修·肯尼迪表示：「接連出現的推遲案例本身就說明了市場的問題，不能把這些都歸結為公司個體因素。」
該機構指出，年內剩餘IPO能否釋放取決於兩個條件：市場條件趨於穩定，以及近期已上市公司股價表現能否持續。
簡單來說＝ 下一批公司敢唔敢上，要睇前面上市嗰批股價撐唔撐得住——已上市新股就係成個IPO市場的「體溫計」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。