邁威爾ECOC展示2nm光互連，股價盤前漲逾3%
nashnova research
邁威爾在歐洲光通信大會上展示業界首款2納米制程光互連技術，盤前股價漲逾3%——市場視之為AI數據中心從電連接轉向光連接這一升級路徑的關鍵落地信號。
2納米光互連，究竟在解決甚麼問題？
AI數據中心裡，加速器、處理器和記憶體之間的數據搬運主要靠電信號——速度愈快，功耗和信號損耗就愈大。
光互連（用光而非電來傳數據）能同時提升速度、壓低功耗。這意味著→ 誰先將光互連做到先進制程，誰就拿到下一代數據中心的入場券。
邁威爾此次展示的核心：用2納米制程實現單通道400G光傳輸，八條通道疊起來便是3.2T連接，指向數據中心從1.6T向3.2T演進的方向。
ECOC上展了甚麼？三組產品怎樣看？
單通道400G光學PAM4方案——業界首款2納米制程，單通道速率最高，是3.2T連接的基礎單元。
800G ZR/ZR+可插拔模組——支持MACsec加密（一種硬件級數據加密），簡單來說＝ 傳得快的同時還能防竊聽，面向長距離數據中心互聯。
102.4Tbps共封裝光學平台（CPO）——將光連接直接貼到AI加速器和交換晶片旁邊，縮短高損耗的電通道。這反映出行業趨勢：光連接正從網絡端口往計算晶片方向「內移」。
財務數據撐不撐得起這個故事？
截至2026年8月的2027財年Q2，數據中心收入21.7億美元，按年增長46%，佔總營收約79%。
管理層給出的收入路線圖：2027財年目標120億美元，2028財年目標180億美元，定制業務收入預計翻倍。
這意味著→ 數據中心已是邁威爾的絕對主業，ECOC展示的光互連產品若順利量產，將直接推高這條收入曲線。
分析師怎樣定價？
美國銀行維持365美元目標價。
KeyBanc分析師約翰·維尼8月28日將目標價從385美元上調至400美元，重申「增持」評級，將邁威爾定位為AI網絡擴張的主要長期受益者。
簡單來說＝ 賣方共識是「方向對、節奏快」，分歧主要在估值高度而非邏輯方向。
英偉達傳聞為何也跟邁威爾有關？
市場消息指英偉達下一代算力集群Rubin Ultra或會減少每機架高帶寬記憶體（HBM）配置，轉而用光互連架構連接多個AI機架。
這意味著→ 若傳聞屬實，對高速光互連器件的需求將被直接放大，邁威爾作為光通信DSP（數字信號處理器，將光信號「翻譯」成晶片能讀懂的電信號的晶片）核心供應商，正處於需求擴張的正中間。
同場印證：Lumentum、高通與康寧亦在ECOC聯合展示面向AI系統的裸晶片間光互連方案，說明光連接從網絡端口向晶片封裝附近延伸已是多家巨企共同押注的方向。
展示到量產，還差甚麼？
邁威爾同時覆蓋定制晶片、光DSP、CPO和光學記憶體互連多個環節——產品線鋪得夠闊。
但關鍵節點在於：能否將ECOC演示技術推進至量產，並切入超大規模雲廠商的供應鏈。
說白了＝ 技術秀已經做完，接下來市場盯的是訂單和出貨時間表。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。