存儲長協鎖定50-70%產能，2027年供應最緊

nashnova research

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三星、SK海力士、美光等主要存儲廠商已將50-70%產能鎖入長期供應協議（LTA），協議期限延至五年；行業庫存僅剩約10天周轉，2027年被視為供應最緊張的一年——未有提前簽長協的買家，屆時將面對更高成本和更低保障。

長協到底鎖了多少產能？

鎧俠約50%產能已被LTA鎖定，美光約60%，三星和SK海力士高達70-80%。

韓國兩大廠商的高佔比主要靠HBM（高頻寬記憶體，AI晶片專用的高速記憶體）預訂實現——這意味著→ AI需求正從「下游拉貨」變成「上游鎖產能」。

簡單來說＝存儲工廠的生產排期，大半已經被大客戶提前「包場」了。

LTA期限已從三年延至五年，由現在起計覆蓋到2031年。

部分客戶對AI增長能否持續到2031年有疑慮，但2026至2027年供應緊缺太迫切，廠商以此為籌碼推動客戶簽長約。

協議結構是「鎖量不鎖價」：客戶交預付訂金鎖住供貨量，但價格由廠商後續按季度調整。這意味著→ 廠商既保住了底價，又保留了加價的靈活性。

上游存儲廠商庫存周轉天數僅約10天，這一狀態已持續約一年。

簡單來說＝工廠幾乎是「生產一批、即刻發走一批」，沒有緩衝餘量。

這反映出2027年的產出實際上已被提前分配完畢——現在不簽約，屆時很可能拿不到貨。

DRAM需求能見度較高，雖已告別單月大幅跳漲，但仍預計每季度漲20-30%。

NAND閃存走勢不夠清晰：廠商想繼續推漲，但PC、手機等消費需求疲軟拖慢了節奏。

整體來看，2026年下半年NAND合約價格需按季度觀察，兩個季度合計漲幅預計約30-40%。企業級存儲的緊急訂單仍為加價留有空間。

南亞科技：LTA已鎖定50%總產能，正持續將短期合同轉為長協，並以預付款強化合作穩定性。

華邦電子：DRAM LTA約佔業務的50%，目前合同期一至兩年；高雄新產能投產後，計劃延長至三至五年，並考慮要求客戶預付20-30%資金。

鎧俠策略最保守：傾向一年期合同，價格和供貨量按季度協商，LTA目標約50%。這反映出NAND供應和定價變化快，鎧俠選擇保留更多議價彈性。

隨著LTA佔比持續提升，流向現貨市場的產能將大幅萎縮。

這意味著→ 未有提前鎖定長協的買家，2027年將面對更高採購成本和更低供貨保障。

這一結構性變化能否在實際出貨數據中得到驗證，將是本輪存儲景氣周期的關鍵兌現節點。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。