MercadoLibre Q2營收破百億美元，同比增50%創四年最快增速
Taylor Wilson
拉美電商與金融科技巨頭MercadoLibre第二季度營收同比增長約50%至102億美元，連續30個季度增速超30%，金融科技與電商雙引擎同時加速，正重新定義拉美數碼經濟的增長天花板。
這份財報到底有多超預期？
營收102億美元，超出華爾街一致預期約9.78億美元，創近四年最快增速。
GAAP每股收益9.19美元，超預期0.25美元；淨利潤4.66億美元，高於預期的4.47億美元。
這意味著→ 不只是「略超預期」，而是營收端近10億美元的差額——市場系統性低估了拉美數碼化的提速節奏。
財報公佈後股價上漲約3.4%，漲幅不算誇張，說明市場對這家公司長期高增長已有一定定價。
金融科技憑甚麼成了最大引擎？
旗下支付平台Mercado Pago（類似拉美版支付寶）單季支付額首次突破1000億美元，同比增56%。
月活躍用戶增至8800萬，同比增37%；信貸組合（即平台放出去的貸款總額）同比增75%至逾160億美元。
管理資產規模同比增68%至230億美元——簡單來說＝ 用戶不僅用它付款，還把錢存進來、借出去，平台正從支付工具變成一家事實上的銀行。
Mercado Pago營收同比增49%，金融服務的深度滲透正成為整個公司盈利增長的核心驅動力。
電商那邊表現如何？
商品交易總額（GMV，即平台上所有成交商品的總金額）同比增44%至219億美元。
跨平台活躍用戶（同時使用電商和Mercado Pago的人）同比增37%——這反映出 雙業務線互相引流的飛輪效應正在兌現。
物流端同步擴張：公司宣佈2026年在巴西新增逾28200個物流崗位，加密其最大市場的配送網絡。
為甚麼要重倉墨西哥和中國？
今年6月宣佈在墨西哥投資46億美元，較2025年增加35%，計劃新增8500名員工，年底前墨西哥員工總數將超42000人。
過去六年在墨西哥累計投資已超140億美元——這意味著→ 墨西哥不只是「第二市場」，而是公司押注的戰略重心。
去年12月在中國建立首個海外倉，直接對接中國製造商，該倉儲中心已連續多個季度實現環比增長170%。
簡單來說＝ 從中國直接採貨、在拉美直接賣，跳過中間商——這和Temu、SHEIN的跨境邏輯類似，但走的是MercadoLibre自己的平台生態。
接下來市場最關心甚麼？
Mercado Pago正探索美國匯款走廊業務，計劃與美國平台深度整合，讓用戶便捷接收來自美國的匯款並在墨西哥等地直接消費。
競爭壓力真實存在：電商端面對亞馬遜及多家亞洲電商平台，金融端與Nubank、Revolut等數碼銀行爭奪拉美市場。
墨西哥銀行牌照申請仍待監管批准——這反映出 從支付平台升級為持牌銀行的路徑並非坦途。
信貸組合75%的增速既是增長故事，也是風險敞口：一旦拉美經濟放緩，壞賬率將是市場盯得最緊的指標。
我們面前有一個千載難逢的機遇，線下向線上的遷移正在發生，這讓我們能夠保持近乎初創企業的增長速度。
萊安德羅·庫喬利
MercadoLibre高級副總裁、投資者關係負責人
（2026年第二季度財報）
Content is for reference only, not financial advice.