美光與輝達掩蓋S&P 500盈利增速放緩
Alina Collins
標普500第二季盈利按年增長24.7%，但剔除美光與英偉達後增速顯著收窄，指數層面的亮眼數字存在結構性高估風險。
24.7%的增速，到底有幾多是「真的」？
標普500第二季按年盈利增速達24.7%，數字本身相當亮眼。
但據Seeking Alpha報道，若剔除美光科技與英偉達兩家公司，整體增速將顯著收窄。
這意味著→ 這個數字並不能均勻反映500家公司的真實盈利狀況，大部分增長被兩家晶片巨頭「扛」了。
點解偏偏係呢兩家？
美光與英偉達均處於AI基礎設施投資浪潮的核心受益位置——一個做AI晶片，一個做AI所需的高端存儲。
兩家公司的盈利表現遠超指數其他成分股的平均水平，形成了高度集中的貢獻結構。
簡單來說＝ 全班平均分睇落好高，但主要靠兩個尖子生拉上去，其他同學未必有進步。
投資者應該點樣解讀呢個數字？
指數層面的盈利增速存在結構性失真，投資者解讀時不能將其等同於「各行業普遍向好」。
當前財報季能否出現更廣泛的盈利改善，是檢驗增速可持續性的關鍵。
這反映出 AI主題對大盤指數的影響力已經大到可以扭曲整體盈利圖景，睇指數不等於睇全貌。
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