微軟股價逼近歷史新高，四個月漲超50%

nashnova research

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微軟股價周一盤中觸及551美元，距歷史高位僅一步之遙；自6月低位以來累計反彈逾50%，市值增加約1.5萬億美元——市場正重新為其AI變現能力定價。

四個月前還在暴跌，點解突然就要創新高？

6月微軟單月下跌17%，是2000年以來最差單月表現，市值一度蒸發近6000億美元。

當時市場憂慮兩件事：AI基建燒錢太多而回報不夠；軟件行業可能被AI自身顛覆。

轉折點是7月29日的業績——雲端運算收入增速創四年新高，股價翌日跳升16%，由此展開反彈。

這意味著→ 市場並非不認AI，而是要見到收入增速的硬數據，一旦見到便迅速重新定價。

追蹤微軟的72位分析師中，68位給予買入評級，零賣出——共識罕見地集中。

平均目標價584美元，較周一收市價隱含約8%上行空間。

業績公佈後，至少兩家機構將評級上調至買入，理由是微軟有能力承接AI服務需求增長。

簡單來說＝華爾街幾乎一面倒睇好，但剩餘上行空間已不算大——好消息大部分已反映在股價中。

儘管四個月反彈逾50%，微軟年內累計升幅約14%，僅與標普500持平，落後於納斯達克100的21%。

在科技七巨頭中，微軟與Meta、Google、Amazon表現相近，但落後於蘋果和英偉達——後兩者年內升幅均超20%。

這反映出微軟的反彈更多是「補跌後的修復」，而非領漲——起點低拉高了反彈幅度。

核心節點是下一個業績期：雲端業務增速能否延續，將決定這輪AI變現邏輯是否站得住。

簡單來說＝市場已給了「信你」的估值，下一份業績就是交卷的時刻。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。