中東衝突推高油價通膨預期，金價跌破4035美元
N.R. Finch
美伊衝突持續推高油價，通脹降溫預期逆轉，現貨黃金周四亞盤跌至每安士4034.42美元——市場正重新定價：加息而非減息，才是下一步。
黃金為甚麼突然跌了？
現貨黃金周四亞洲早盤跌0.6%至4034.42美元，美國黃金期貨8月合約跌0.3%至4039.90美元。
直接原因：油價連升四個交易日，市場對通脹降溫的信心動搖。
這意味著→ 黃金雖被視為抗通脹資產，但當通脹預期推高加息概率時，持有黃金的機會成本上升，金價反而受壓。
印度IndusInd證券分析師特里維迪指出，6月通脹數據尚未反映美伊衝突最新升級的影響，真正的衝擊可能仍在後面。
波斯灣裡發生了甚麼？
據彭博報道，美軍在波斯灣深處、靠近伊朗主要石油出口碼頭哈爾格島附近擊中超級油輪「貝爾瑪」（Belma）。
簡單來說＝ 這是美國重啟對伊朗港口封鎖以來，首次在波斯灣內部對船隻動武——封鎖範圍從外圍推進到伊朗家門口。
美國中央司令部稱，該油輪多次無視警告仍駛向哈爾格島，美軍隨即發射導彈將其擊中；船舶追蹤數據顯示油輪遭襲後急轉駛離。
澳洲西部大學國防學者帕克表示，此舉雖在地理上擴展，但仍與美方封鎖所有伊朗港口及沿海區域的既定目標一致。
油價和通脹的連鎖反應有多大？
國際能源署署長此前已警告：若霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球約五分之一石油運輸經此通過的咽喉水道）危機數周內無法化解，全球經濟將再度面臨威脅。
美國6月CPI及PPI均有所回落，能源成本下降曾一度支撐通脹降溫——但中東局勢再度升級，令這一趨勢面臨逆轉。
這反映出一個核心矛盾：通脹數據看的是過去，而油價定價的是未來衝突風險。
聯儲局下一步會點做？
CME聯儲局觀察工具顯示，市場目前定價聯儲局12月加息概率約73%。
聯儲局理事庫克周三表態：若通脹未能盡快放緩，她「準備採取行動」。主席沃什亦重申將致力於壓低通脹，但未透露具體路徑。
這意味著→ 聯儲局措辭從「觀望」轉向「準備行動」，鷹派信號已經明確，市場等待的只是時間表。
當日稍後，達拉斯聯儲行長洛根及聯儲局副主席傑斐遜還將發表講話，市場將從中尋找更多線索。
其他貴金屬和後市怎麼看？
白銀跌1.1%至每安士57.14美元，鉑金跌0.6%至1664美元，鈀金跌0.3%至1309.86美元——貴金屬板塊全線走弱。
簡單來說＝ 油價能否在中東局勢緩和前回落，是決定通脹預期走向的關鍵變量；通脹預期又直接左右聯儲局加息節奏，進而決定黃金中期方向。
邏輯鏈條：中東局勢 → 油價 → 通脹預期 → 加息概率 → 黃金走勢。眼下每一環都指向金價繼續受壓。
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