中東和談進展引發供應恢復預期，鋁價跌逾4%領跌基本金屬
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美伊簽署協議後市場押注中東鋁冶煉復產，倫鋁單日最深跌4.1%觸及3226美元；但ING警告重啟產能需數月，鋁價能否續跌取決於復產速度。
鋁價為何突然跳水？
倫敦金屬交易所鋁期貨週一最大跌幅達4.1%，觸及每噸3226美元，其後小幅回升至3242.50美元。
核心觸發點：美伊雙方簽署協議，市場預期霍爾木茲海峽重新開放，中東鋁冶煉廠將恢復生產。
這意味著→ 今年推動鋁價累漲11%的「戰事溢價」正被快速定價出去。
中東鋁供應有多重要？
中東地區通常佔全球鋁供應量約9%，戰事期間當地產能受阻、出口中斷，是今年鋁價上漲的主要推手。
簡單來說＝ 全球每十噸鋁裡近一噸來自中東，這部分斷供，價格自然被抬高。
混沌天成期貨指出，中國以外市場同時面臨需求抑制與供應上升的雙重壓力。
冶煉廠真能馬上復產嗎？
荷蘭國際集團（ING）潑了冷水：鋁冶煉廠設計為持續運行，重啟閒置產能可能需要數月時間，並需要大量資本投入。
ING亦指出，冶煉廠所依賴的天然氣等能源供應中斷，即便戰事即時結束亦不會短期解決。
這意味著→ 市場當天的拋售定價了「最樂觀情景」，但實際復產節奏大概率慢於預期。
其他金屬和礦業股受到多大衝擊？
銅期貨下跌1.3%，錫期貨下跌3.8%，基本金屬板塊普跌。
鋁業公司盤前跌幅：美國鋁業（AA）跌4.9%、世紀鋁業（CENX）跌4.1%、康斯特利姆（CSTM）跌3.2%。
銅礦及多元礦業公司：自由港麥克莫蘭（FCX）跌5%、泰克資源（TECK）跌6.5%、必和必拓（BHP）跌3.9%、力拓（RIO）跌3.8%、南方銅業（SCCO）跌3.9%。
接下來盯甚麼？
關鍵變量只有一個：中東冶煉產能能否在未來數月內實質性重啟。
若復產快過預期，鋁價跌勢可能延續；若受制於能源和資本瓶頸遲遲不能復工，「戰事溢價」可能部分回歸。
這反映出市場目前在「和平紅利」與「重啟現實」之間反覆定價——短期波動大概率加劇。
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