MiniMax擬發股票及可轉債融資19億美元
Claire Weston
MiniMax計劃透過配股加可轉債合計募資最多144.54億港元（約19億美元），配股價較收市價折讓約一成，融資窗口選在解禁日股價大跌之後，市場正在檢驗這家AI公司的真實融資能力。
這筆錢怎麼募？
股票部分：以每股268港元固定價格發行3000萬股新股，較7月9日收市價297.4港元折讓約9.9%。
可轉債部分：同步發行65億港元零息可轉債，2027年到期，轉股溢價率25%，預計7月10日定價。
這意味著→ 兩筆加埋，MiniMax最多拿到144.54億港元，約19億美元。
點解要打九折賣股票？
MiniMax解禁日股價大幅下挫，市場氣氛本身偏弱。
這意味著→ 唔畀折扣，新股好難賣得出；9.9%的折讓是用價格換確定性。
簡單來說＝ 公司主動減價近一成，換投資者肯出手。
零息可轉債是甚麼意思？
零息可轉債（一種唔派息的債券，到期後投資者可以揀將債換成股票）——投資者賭的是股價會升。
轉股溢價率25%，即股價要比發行時再升至少四分之一，轉股先至划算。
這意味著→ 如果股價升唔到，投資者只收回本金、冇利息；MiniMax用「零利息」換咗一筆低成本資金。
邊個操盤？
本次兩項交易均由摩根士丹利及瑞銀集團聯合安排。
兩間頂級投行同時出手，反映機構層面對呢單交易的可執行性有基本認可。
市場睇緊啲乜？
核心懸念：解禁日股價已經大跌，大折價配股 + 零息可轉債的組合能唔能夠順利完成？
這意味著→ 呢單唔只係一次融資，更加係市場對MiniMax融資能力的一次公開考試。
如果順利落地，說明機構資金仍然認可其估值邏輯；如果認購不足，壓力會反過嚟傳導到股價。
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