MiniMax-W正式納入港股通，ARR衝刺10億美元
N.R. Finch
MiniMax-W（00100）8月6日正式納入港股通，股價高開逾5%，南向資金通道打通；招商傳媒報告顯示其ARR已從1億美元飆升至4.3億美元，管理層喊出年底10億美元目標。
納入港股通，到底意味著甚麼？
MiniMax-W（00100）8月6日正式納入港股通，當日高開逾5%，截至發稿漲5.52%，報267.8港元。
這意味著→ 內地投資者現在可以通過滬深港通機制直接買入該股，南向資金通道正式打開。
簡單來說＝ 以前只有港股賬戶才買得到，現在A股賬戶都能買——潛在買家一下子多了很多。
ARR四個月翻了四倍，錢從哪來？
招商傳媒最新深度報告顯示，MiniMax的ARR（年度經常性收入，即按當前節奏一年能收到的訂閱及服務費）從2025年12月的約1億美元，快速增長至2026年4月的約4.3億美元。
2026年2月至6月，Token消耗量（用戶實際調用模型的次數和規模）增長152%。
這意味著→ 不只是簽了更多合同，用戶確實在大量使用模型——模型能力正在轉化為實實在在的收入。
10億美元目標，能不能兌現？
管理層對2026年底前實現至少10億美元ARR表示信心。
從4.3億到10億，還需在8個月內再翻一倍多——增速必須維持當前水平甚至加速。
這反映出市場對MiniMax的定價邏輯正在從「技術故事」切換到「商業化兌現」——ARR能否按期突破10億，是檢驗這家公司的核心節點。
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