三菱商事、三井物產雙雙上調FY2026利潤預期至歷史新高
nashnova research
三菱商事與三井物產同步將2026財年淨利潤預期上調至歷史新高，能源與金屬漲價推動上半年盈利大幅改善；三菱商事同時拋出最高1萬億日圓的回購計劃，市場焦點轉向兩家商社能否在商品價格回落時守住利潤。
三菱商事利潤預期上調了多少？
全年淨利潤預期從5月的1.1萬億日圓上調9%至1.2萬億日圓，刷新歷史紀錄。
上半年（4月至9月）淨利潤按年增長74%，達6197億日圓——這意味著→ 僅半年已完成全年目標過半，上調預期幾乎是順理成章。
同時宣佈以最高1萬億日圓回購最多6%流通股。簡單來說＝ 公司不僅賺得多，而且願意把錢花在回購上，向股東釋放信心。
三井物產這邊情況如何？
全年淨利潤預期從5月的9200億日圓上調14%至1.05萬億日圓，同樣創紀錄。
CEO堀健一提出中期目標：2028財年淨利潤超1.1萬億日圓，ROE（股本回報率，即每投入一蚊股東資本能賺幾多利潤）提升至12%以上。
這意味著→ 三井物產不只是報喜當年數字，而是試圖用中期承諾錨定市場對其成長性的預期。
LNG業務點解值得單獨關注？
三井物產目前LNG（液化天然氣）年處理量1200萬噸，計劃到2030年通過提高提貨量再增300萬噸。
堀健一表示，含現貨交易在內的總量有望達到2000萬噸。簡單來說＝ 從1200萬到2000萬噸，相當於在現有基礎上再擴六成多，LNG正成為三井物產的核心增長引擎。
這反映出日本綜合商社正將能源貿易從「賺價差」升級為「控資源量」，以鎖定更長期的收入來源。
市場接下來睇咩？
兩家商社同步創紀錄，直接原因是能源與金屬價格上行——這是周期性紅利，不是結構性改變。
三菱商事CEO中西勝也明確表態：2027財年至少1.2萬億日圓的利潤目標不依賴大宗商品價格進一步上漲。這意味著→ 管理層主動把自己綁在「去周期化」的承諾上，能否兌現將是市場評估估值韌性的關鍵驗證節點。
說白了＝ 漲價時賺錢不稀奇，價格不漲還能賺一樣多，才是商社估值能否企穩的真正考題。
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