美伊谈判信号矛盾，原油、黄金齐跌，美股震荡道指收涨

美伊谈判前景喺周三盘中多次反转，华尔街情绪随之剧烈摇摆，但三大指数最终几乎收平。道指跟随宝洁、联合健康等防御类个股带动下逆市上升0.36%，收于50644点，再创历史新高。油价则成为当日波动最大嘅资产，WTI原油收跌5.55%，报88.68美元/桶。

周二刚创历史新高嘅科技同半导体板块出现明显获利回吐，费城半导体指数回落1.36%，高通大跌6%，英伟达跌逾1%。高盛交易台数据显示，对冲基金净卖出幅度排喺过去一年第97百分位，科技股系主要抛售方向。与此同时，标普500等权重指数同道指同步创出新高，显示市场广度正在改善，涨势唔再完全依赖大盘科技股。

美元当日大幅反弹，抹去本周跌幅，现货黄金跌破4500美元整数关口。

和谈消息主导盘中节奏

盘前阶段，伊朗方面披露一份美伊谅解备忘录框架嘅初步文件，布伦特原油一度大跌5%。随后白宫否认该文件真实性，油价快速反弹，美股三大指数亦由齐涨转为分化。

午盘期间，特朗普喺内阁会议上重申强硬立场，话唔会急于达成协议，并表示已做好重新采取强硬手段嘅准备。油价再度走高，美股承压。尾盘阶段，国务卿鲁比奥表态首选外交方案，特朗普则暗示霍尔木兹海峡"好快将对所有人开放"，原油反弹势头终结，但标普同纳指未能借此走强，最终收平。

AJ Bell投资总监Russ Mould指出，市场期待本周能取得实质性突破，但若谈判失败，耐心可能所剩无几。LPL Financial策略师Adam Turnquist认为，霍尔木兹海峡实现有意义嘅重新开放，系油价持续下行嘅必要前提。

美债持平，市场等待冲突终结信号

10年期美债收益率小幅下行1个基点，报4.47%。里士满联储商业景气指数表现稳健，ADP就业数据偏强，市场对降息预期嘅定价略有降温。

摩根士丹利策略师Martin Tobias表示，一旦和平协议落地、油价回落，投资者将迅速压缩加息风险溢价，美债收益率可能出现相当幅度嘅下行。Brandywine投资组合经理Jack McIntyre则指出，美国经济整体对高利率嘅承受力较强，使市场对低油价嘅反应更加复杂。

美银利率策略师Meghan Swiber认为，油价喺80至100美元区间整理对美联储而言最为棘手，加息收紧预期将有效压制收益率曲线嘅陡峭化空间。

泡沫之辩同市场广度改善

彭博宏观策略师Michael Ball认为，当前涨势已累积一定泡沫特征，由期权多头仓位同持续上涨预期共同驱动，建议投资者适当增加对冲。资深策略师Ed Yardeni则驳斥泡沫之说，将呢轮行情定性为由扎实企业盈利驱动嘅"FEMO"（绝佳盈利动能），以区别于仅靠预期炒作嘅"FOMO"。

Fundstrat嘅Mark Newton指出，罗素3000指数中股价位于20日均线上方嘅比例从30%升至54%，中小盘股广度明显改善。