摩芯半導體解禁在即，中國AI晶片股面臨拋壓考驗
nashnova research
摩芯半導體約1,400萬股限售股本週四解禁，分析人士預計將出現顯著拋售壓力——上週摩爾線程解禁當日即蒸發近490億元市值，前車之鑑令整個中國AI晶片板塊繃緊神經。
這次解禁，到底在解甚麼鎖？
摩芯半導體（MetaX）去年12月在上海科創板上市，首日股價飆升數百個百分點。
按規則，部分早期股東的股份須鎖定一段時間方可出售——這批約1,400萬股限售股本週四到期，鎖一打開，持有人即可拋售。
這意味著→ 一大批「成本極低」的籌碼即將湧入市場，若賣盤集中，股價壓力會非常直接。
摩爾線程的前車之鑑有多慘？
同賽道的摩爾線程（Moore Threads）上週剛經歷同樣的解禁節點，結果單日市值蒸發近490億元人民幣（約73億美元）。
簡單來說＝ 解禁當天，大量早期投資者選擇「落袋為安」，賣盤遠超市場承接能力，股價直接被砸下來。
這反映出市場對這類高估值AI晶片股的信心，遠沒有股價看上去那麼牢固。
中國AI晶片「四小龍」是甚麼來頭？
摩芯半導體、摩爾線程與壁仞科技、燧原科技並稱中國AI晶片「四小龍」，都在做國產GPU（圖形處理器，AI訓練的核心硬件）替代方案。
去年12月兩家公司上市時，市場對「國產替代」的熱情正處高點，首日漲幅均達數百個百分點。
這意味著→ 當前股價裡已包含非常高的預期，一旦解禁帶來集中拋售，高估值就是最脆弱的環節。
這場解禁考驗的真正看點是甚麼？
核心問題不只是摩芯半導體一家的股價，而是整個中國AI晶片板塊能否消化前期的高估值泡沫。
摩爾線程的暴跌已令投資者對解禁衝擊高度敏感——若摩芯半導體重蹈覆轍，市場情緒可能向其餘「四小龍」蔓延。
簡單來說＝ 這週四是一次信心投票：若拋壓可控，說明市場願意為國產AI晶片的長期故事買單；若再次崩盤，說明當前估值確實撐不住。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。