瀾起科技Q3淨利潤預增154%~175%，DDR5晶片出貨大幅增加
nashnova research
瀾起科技預告第三季淨利潤12億至13億元、同比最高增長175%，核心驅動力是DDR5高代際晶片出貨佔比提升——利潤增速遠超營收增速，說明賣的不是更多晶片，而是更貴的晶片。
這份預告的核心數字是甚麼？
單季營收約20.79億元，同比增長46%；歸母淨利潤12億至13億元，同比增長154%至175%。
扣非淨利潤9.5億至10.5億元，同比增長153%至179%。
這意味著→ 淨利潤增速是營收增速的3倍多，錢不是靠量堆出來的，而是靠產品結構變了。
利潤為甚麼漲得比營收快這麼多？
公司給出的原因：DDR5記憶體介面及模組配套晶片出貨量大幅增加，尤其是第三、第四、第五子代RCD晶片出貨佔比提升。
RCD晶片（寄存器時鐘驅動器——伺服器記憶體條上的「交通指揮官」，負責協調記憶體與CPU之間的信號節拍）代際越高，單價和毛利率越高。
簡單來說＝ 同樣賣一顆晶片，第五代比第三代貴不少、利潤也厚不少，所以高代際佔比一上去，利潤就比收入跑得快。
增長靠的是甚麼大背景？
DDR5是當前數據中心伺服器記憶體的主流標準，數據中心對高速記憶體的需求仍在擴張。
瀾起科技的RCD晶片是伺服器記憶體模組的關鍵配套器件——只要伺服器裝DDR5記憶體條，就需要這顆晶片。
這反映出 AI和雲端運算驅動的數據中心建設周期，正在直接拉動上游記憶體配套晶片的出貨。
接下來要盯甚麼？
市場關注的核心問題：高代際產品佔比能否繼續提升。
如果後續季度第四、第五子代RCD出貨佔比持續走高，利潤增速就有望維持；反之，如果代際升級節奏放慢，利潤彈性會收窄。
簡單來說＝ 這次的利潤爆發靠的是「賣更貴的型號」，所以關鍵不在於總量能不能漲，而在於貴的型號佔比能不能繼續擴大。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。