穆迪：中國AI巨頭資本開支翻倍，算力差距加速收窄
nashnova research
穆迪最新報告指出，中國科技企業今年AI資本開支將從650億美元翻倍至1,400億美元，且憑藉更低的建設成本，實際算力差距遠小於賬面投入差距——這正在重塑中美AI競爭的衡量方式。
中國AI資本開支要翻多少倍？
穆迪預計，中國主要科技公司今年資本開支將從2025年的約650億美元升至約1,400億美元，翻逾一倍。
到2027年，這一數字預計進一步增至約1,650億美元。
這意味著→ 中國AI基礎設施投入正進入一輪持續兩年以上的加速週期，而非一次性脈衝。
花得少，算力就一定差嗎？
穆迪明確指出：美國超大規模雲廠商的AI資本開支遠超中國同行，但實際算力差距遠比賬面數字呈現的要小。
簡單來說＝ 單看誰花錢多來判斷AI實力，會嚴重高估美國的領先幅度。
中國企業受惠於三個成本優勢：更低的基礎設施建設成本、定向政策激勵、更廉價的綠色能源，能以更低的單位成本獲取算力。
這反映出 AI競賽的核心不只是「誰投得多」，而是「每一塊錢換回多少算力」。
美國的晶片優勢還夠用嗎？
穆迪承認，美國在尖端半導體晶片領域仍保持明顯的整體領先地位。
但報告的核心問題是：隨著中國企業持續提升算力效率，晶片技術優勢能否足以維持AI算力競賽中的領先？
這意味著→ 穆迪認為，技術壁壘是存在的，但壁壘的「有效高度」正在被效率追趕不斷削低。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。