大摩：AI工業超級週期致亞洲利率路徑分化
Claire Weston
摩根士丹利分析師西巴爾指出，AI驅動的工業超級周期正將亞洲各經濟體推向截然不同的利率路徑——深度參與AI投資的經濟體面臨加息壓力，未深度參與的則獲得了減息或按兵不動的空間。
甚麼是「AI工業超級周期」？為甚麼它會影響利率？
摩根士丹利分析師拉吉夫·西巴爾（Rajeev Sibal）提出：AI正在驅動一輪工業超級周期（一種持續多年、跨行業的大規模資本開支浪潮）。
這意味著→ 大量資金湧入數據中心、晶片、電力基建等領域，經濟過熱風險上升，央行就需要用加息來為經濟降溫。
簡單來說＝ AI不只是科技業的事——它正在改變各地央行對利率的判斷。
亞洲利率為何會「分化」？
西巴爾將亞洲經濟體分成兩類：深度參與AI投資周期的和尚未深度參與的。
前者——經濟增長被AI投資拉動，需求過熱，央行更有可能上調利率。
後者——沒有這股額外的增長推力，加上油價下跌和美聯儲可能維持利率不變，反而獲得了政策寬鬆的空間。
這反映出同一輪技術浪潮在不同經濟體產生了方向相反的貨幣政策壓力。
歐洲央行在這個框架裡扮演甚麼角色？
西巴爾同時提到，歐洲央行預計在今年較後時間加息。
這意味著→ 歐央行加息的目的並非應對AI周期過熱，而是錨定通脹預期——向市場傳遞「我們不會放任物價上漲」的信號。
說白了＝ 歐洲加息的邏輯和亞洲AI前沿經濟體不同：一個是管預期，一個是管過熱。
Content is for reference only, not financial advice.