大摩首予SpaceX增持評級，目標價300美元
Alina Collins
摩根士丹利首次覆蓋SpaceX，給予增持評級、目標價300美元，隱含約90%上行空間——但大摩同時是SpaceX IPO的主承銷商，既當裁判又落場踢波的角色令這份看多報告自帶問號。
大摩憑甚麼開出華爾街最高目標價？
核心邏輯一句話：SpaceX能「規模化地將能源轉化為智能」，在下一代AI時代佔據獨特入口。
這意味著→ 大摩不把SpaceX當火箭公司看，而是當AI基礎設施公司估值。
報告預計SpaceX將在互聯互通與實體AI服務領域開闢全新市場，2040年營收預測突破3.3萬億美元。
300美元目標價背後藏了多大的賭注？
目標價300美元，較周一收市價隱含約90%升幅，屬華爾街當前最高目標價之列。
簡單來說＝ 大摩認為這隻股票仲可以再升近一倍，對一間剛上市的公司嚟講，係極之進取的喊價。
這反映出大摩對SpaceX長線增長空間的信心，但亦意味一旦兌現不了，回調幅度同樣巨大。
報告自己列了邊啲風險？
四項關鍵風險：對創辦人馬斯克的高度依賴、與Tesla的潛在利益衝突、監管及地緣政治敞口、融資需求帶來的實質壓力。
報告原文：「有限的市場深度可能拖慢新技術的部署進程。」
這意味著→ 即使技術領先，如果下游市場買單的速度跟不上，營收預測的兌現節奏會被拉長。
既做承銷商又畀評級——呢份報告可以信幾成？
大摩在SpaceX規模達850億美元的納斯達克IPO中，同時擔任聯席主承銷商及唯一穩定代理人。
簡單來說＝ 大摩一邊幫SpaceX賣股票、一邊同投資者講呢隻股票值得買——兩個角色天然存在利益衝突。
發起覆蓋的時間節點與IPO角色高度重疊，市場深度問題能否隨估值兌現，係後續驗證的核心變量。
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