摩根士丹利：Q2反彈後大市值科技股機構持倉仍低配
Nashnova编辑部
摩根士丹利研究發現，儘管科技板塊在Q2強勁反彈，機構投資者對大市值科技股的持倉缺口仍未彌合——買入力度追不上前期減倉幅度，這意味著一旦補倉啟動，大盤科技股仍有額外買盤空間。
科技股反彈了，機構為甚麼還是低配？
摩根士丹利研究指出，Q2科技板塊上漲期間機構確實增加了敞口，但買入量不夠大。
這意味著→ 此前在最大市值科技股上形成的減倉缺口，並未被這輪加倉填平。
簡單來說＝ 機構雖然跟著漲勢買了一些，但相對於之前沽出的份額，手上的科技股仍然偏少。
「低配」到底意味著甚麼？
低配（持有比例低於基準權重）說明機構對大市值科技股的信心尚未完全恢復。
這反映出 即使市場反彈，機構資金在部署上仍偏審慎，沒有大舉追漲。
這意味著→ 若後續基本面或政策信號轉向更明確的利好，這批尚未到位的倉位可能成為新一輪買盤的來源。
對普通投資者有甚麼參考價值？
機構低配意味著大市值科技股目前並不擁擠——持倉擁擠度是判斷回調風險的關鍵指標之一。
簡單來說＝ 當大機構還未買夠的時候，股價出現「集體踩踏式拋售」的機率相對更低。
但需留意：低配本身不等於看漲信號，它只說明補倉空間存在，觸發條件仍取決於未來業績和宏觀環境。
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