摩根士丹利：伊朗協議或使債市解除對聯準會升息的押注
N.R. Finch
摩根士丹利策略團隊判斷，若中東達成持久協議、地緣風險溢價收縮，債市對美聯儲加息的押注將系統性回落，當前美股牛市延續的概率因此上升。
大摩對後市怎麼看？
以Mike Wilson為首的策略團隊明確重申：美股將繼續走高。
團隊同時預計未來數周波動性會上升，但方向判斷不變。
這意味著→ 大摩把近期震盪視為「牛市中的正常顛簸」，不是轉向信號。
近期回調是怎麼回事？
團隊將本輪調整定性為獲利驅動型結構切換——前期漲幅「如此猛烈」之後，資金在板塊間輪動屬正常現象。
下跌壓力主要來自存儲晶片板塊領跌。
簡單來說＝ 不是市場整體轉弱，而是賺了錢的資金從一個板塊搬到另一個板塊，領漲股換了一批。
中東局勢跟美股有甚麼關係？
大摩的核心邏輯鏈：中東緩和 → 地緣風險溢價收縮 → 債市解除對美聯儲加息的押注 → 利率預期下行 → 風險資產獲得估值支撐。
簡單來說＝ 中東一旦不那麼緊張，油價和避險情緒都會降溫；市場就不再擔心美聯儲被迫加息，利率預期往下走，股票的估值空間就打開了。
這反映出當前美股走勢並不只看企業盈利，地緣政治已經成為影響利率路徑、進而影響估值的關鍵變量。
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