摩根士丹利上調洛克希德馬丁至增持，目標價835美元
nashnova research
摩根士丹利將洛克希德馬丁評級上調至增持、目標價由690美元提至835美元，隱含約38%上行空間；核心觸發點是F-35戰鬥機的十年框架協議落地，直接消除了市場最大的不確定性。
為甚麼突然上調評級？
摩根士丹利分析師利瓦格（Kristine Liwag）將洛克希德馬丁由「持平」上調至「增持」，目標價一次性提高145美元至835美元。
核心觸發點是洛克希德馬丁與美國政府簽訂的一份F-35隱身戰鬥機十年生產框架協議。
這意味著→ 市場此前最擔心的情景——F-35預算被削減來為導彈擴產「埋單」——被這份協議直接消除。
F-35協議為甚麼如此關鍵？
F-35是洛克希德馬丁最大的單一收入來源；此前市場一直憂慮美國國防部可能壓縮F-35採購量，把資金撥給導彈產能擴張。
十年框架協議鎖定了長期生產節奏，利瓦格形容其「大幅降低了股票風險」。
簡單來說＝ 以前投資者怕F-35訂單隨時被砍，現在有了十年合約兜底，確定性大大提高。
導彈業務還有多大上行空間？
利瓦格指出，導彈產能提升進度符合預期，推動導彈與火控業務實現中雙位數增長（大致15%左右的增速）。
三季報亦釋放了彈藥產能方面的積極訊號，成為評級上調的輔助證據。
這意味著→ 洛克希德不僅「保住了F-35」，導彈業務本身也在加速放量，構成額外的上行空間。
與新興防務公司合作意味著甚麼？
洛克希德馬丁正與新興國防科技企業合作（包括Hadrian），目標是加快生產速度。
這反映出 傳統軍工巨頭開始借助外部創新力量鞏固製造效率的護城河，同時抵禦新興製造商帶來的競爭衝擊。
華爾街怎麼看？後續盯甚麼？
摩根士丹利的判斷與整體共識方向一致：26位覆蓋分析師中，13位買入或強烈買入，12位持有。
洛克希德馬丁2026年迄今累計漲幅約25%，上週三季報公布後單日漲近7%。
簡單來說＝ 股價已經漲了不少，接下來能否繼續向835美元靠攏，關鍵看兩件事：F-35框架協議的實際執行節奏和彈藥產能的兌現速度。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。