摩根士丹利Wilson：美股漲勢或從科技股擴散至週期股
Alina Collins
摩根士丹利策略師Wilson判斷，美伊局勢緩和後美股領漲力量正從大盤科技股向週期板塊擴散，消費可選、運輸和地區性銀行或迎來補漲窗口。
為甚麼Wilson認為領漲陣營要換人了？
核心邏輯：美伊緊張局勢趨於緩和，霍爾木茲海峽通行量回升，利率、油價和美元對股市的拖累同步減弱。
這意味著→ 此前壓制週期股的三大「逆風」（高利率、高油價、強美元）正在轉向，估值偏低的順週期股票有了重新領漲的條件。
簡單來說＝ 打仗時資金擠在科技股裡避險；風險退潮後，錢開始往便宜的地方流。
他具體看好哪些板塊？
Wilson團隊重申看多三大低配週期板塊：消費可選、運輸、地區性銀行。
這些板塊近期已跑贏標普500，但市場情緒和倉位仍處於「偏空且低迷」狀態。
這意味著→ 價格剛開始動，但大部分資金還未跟上——若輪動持續，倉位回補本身就能推動進一步上漲。
近期美股回調說明甚麼？
Wilson指出，近期下跌以存儲晶片股領跌為代表，原因是盈利動能放緩，而非基本面惡化。
這意味著→ 這是盈利驅動的牛市中常見的「消化式回調」，不是趨勢反轉訊號。
未來數週或仍有震盪，但我們對當前牛市的信心不變。
Michael Wilson
摩根士丹利首席美股策略師
（2026年6月15日研報）
摩根大通怎麼看？
摩根大通全球股票策略師Matejka呼應Wilson的判斷：只要地緣緊張持續緩解、盈利和通脹保持穩定，輪動至週期股的策略「有望延續至年底」。
這反映出兩大投行對同一方向形成共識——週期股補漲不是短線交易，而是可能貫穿下半年的主題。
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