馬斯克：SpaceX美國政府收入佔比本季將降至10%以下
nashnova research
馬斯克稱SpaceX本季度美國政府收入佔比將從16.6%降至不足10%，AI雲業務已取代政府合同成為第一大收入來源，但最大客戶Anthropic最早明年可能退出合作。
政府收入跌至個位數，代表甚麼？
上季度美國政府機構收入佔比16.6%，本季度將降至不足10%。
2025年全年，所有政府合同收入約佔總收入的五分之一；馬斯克預計NASA單獨貢獻今年降至約5%。
這意味著→ SpaceX正從一家「靠政府合同起家」的公司，轉型為商業收入佔絕對主導的企業——政府不再是它的財務命脈。
誰取代了政府成為最大金主？
Anthropic（開發Claude的AI公司）目前是SpaceX最大的單一客戶，貢獻超過總收入的三分之一。
簡單來說＝ 一家AI公司付給SpaceX的錢，比火箭發射同星鏈上網業務加埋還要多。
SpaceX在田納西州孟菲斯營運數據中心，AI雲業務本季度首次錄得盈利，亦與Google母公司Alphabet等簽有合同。
最大的風險在邊度？
Anthropic最早可能明年在通知期届滿後退出合作協議。
這意味著→ 超過三分之一的收入繫於一個隨時可能離開的客戶身上——集中度風險相當高。
SpaceX能否在Anthropic合同到期前將客戶基礎攤開、實現更廣泛的多元化，是檢驗其AI業務能否持續的關鍵節點。
政治因素會點樣影響政府合同？
馬斯克發布上述預測之際，距美國中期選舉民主黨重奪參眾兩院僅數日；他本次選舉中向共和黨捐款超過4.45億美元。
SpaceX幾乎所有政府業務經行政分支開展，而行政分支目前仍由共和黨控制。
這反映出一個矛盾：政府收入佔比雖在收縮，但國會格局變化仍可能為剩餘的政府合同增添變數——尤其是SpaceX仍持有NASA關鍵合同，計劃最早2028年用星艦送人登月。
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