馬斯克預警中國2028年DRAM產能激增，三星SK海力士定價權承壓
nashnova research
馬斯克連續數日公開批評記憶體短缺與定價過高，點名中國將在2028年大規模量產DRAM——這直接動搖三星與SK海力士的議價根基，也令長鑫存儲的擴產計劃成為市場焦點。
馬斯克為何突然炮轟記憶體價格？
馬斯克旗下特斯拉、xAI、SpaceX三間公司都是記憶體大買家——AI訓練、自動駕駛、數據中心全靠記憶體支撐，當前的記憶體短缺令他成為直接受損方。
10月11日到15日，他在X平台連續發帖：先指記憶體供應是瓶頸，再讚中國製造業規模，又肯定美光對定價的態度，暗指其他供應商索價過高。
這意味著→ 批評矛頭幾乎明確對準三星和SK海力士——兩家主導全球DRAM供應，AI熱潮令其議價能力顯著增強，而馬斯克想打破這個局面。
長鑫存儲的擴產，到底有多大威脅？
長鑫存儲（CXMT，中國最大的DRAM廠商）正積極擴張，業界估計到2028年底其月產晶圓可達50萬至60萬片，有望躋身全球第三。
它近期還披露了新一代4F2 DRAM單元架構（一種提升存儲密度的晶片設計），消息一出，主要記憶體廠商股價應聲下跌。
但分析師潑了冷水：羅森布拉特證券認為投資者高估了這次架構發布的意義；韓國KB證券估計，長鑫存儲在DRAM製程上落後三星約五至七年。
簡單來說＝ 產能規模在擴，但技術代差仍然很大，短期內還無法直接挑戰三星、SK海力士的核心地盤。
中國記憶體最先衝擊哪個市場？
分析人士判斷，中國記憶體進入主流供應鏈的路徑是從低端往高端走——先進入入門級智能手機、筆記本電腦和桌面電腦，而非直接切入AI伺服器。
三星和SK海力士持續投入先進製程和HBM（高頻寬記憶體，AI伺服器的核心部件），高端記憶體短期內受衝擊有限。
這反映出一個關鍵分層：主流DRAM市場先承壓，高端HBM暫時安全——但這個「安全」是有條件的。
真正的不確定性在哪裡？
西格瑪智研警告：如果長鑫存儲用低端產品的營收持續反哺研發，技術差距可能逐步收窄，最終引發類似中國在電池和顯示面板領域的激進價格戰。
2028年不只是中國在擴產——三星、SK海力士、美光的新產能也將同期投產，全球供給集中釋放。
這意味著→ 核心問題變成了一道算術題：2028年同時湧出的新產能，到底是被持續增長的AI需求消化，還是引發供給過剩？這是當前市場判斷馬斯克預警實際影響力的關鍵變量。
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