公募Q2電子通信持倉佔比近60%，科創板配比創歷史新高
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二季度公募主動偏股基金將近60%倉位押注電子+通信，科創板配比升至26.42%歷史峰值，集中度遠超2020年白酒抱團——但7月電子板塊已回調逾20%，抱團的反面正在兌現。
六成倉位砸向兩個行業，歷史上有過嗎？
電子行業持倉佔比升至約43%，通信約17%，合計近60%，均為2015年以來新高。
對比上一輪抱團高峰：2020–2021年食品飲料+醫藥合計持倉峰值約35%。這意味著→ 當前科技抱團的集中度，比當年白酒抱團還高出近一倍。
簡單來說＝ 公募基金經理們把六成的錢放進了同一條賽道，歷史上從未出現過這種程度的「押注一致」。
誰被買得最多，誰被賣得最狠？
中際旭創持倉市值增加約891億元至1618億元，穩居第一大重倉股；新易盛增持約663億元升至第二。
寒武紀、東山精密、兆易創新、北方華創、三環集團等均獲超300億元增持，清一色是科技硬件鏈。
反面是消費全線撤退：食品飲料持倉佔比從2020–2021年高峰期的約18%–19%驟降至當前約1.5%，跌回2016年以前水平。
張坤「變陣」意味著甚麼？
過去十餘年以「白酒信仰者」著稱的張坤，二季度對易方達藍籌精選做了大幅重組：貴州茅台持股減少47.13%，瀘州老窖、五糧液、山西汾酒分別減持51.76%、70.68%、70.91%。
該基金歷史性地首次買入中芯國際與東山精密兩隻科技股，港股倉位從46.07%壓縮至25.11%，前十大重倉股集中度降至38.95%的歷史最低。
這反映出 一個比數字更重要的信號：最堅定的消費派基金經理開始轉向科技，說明這不是個別人的判斷，而是整個行業在重新定義「確定性」在哪裡。
板塊結構發生了怎樣的大挪移？
TMT板塊整體持倉佔比單季度跳升24.82個百分點至62.35%；中游製造從22.41%降至14.46%，周期從19.44%降至11.70%。
科創板+創業板合計佔比超56%，主板被壓縮至43.47%。這意味著→ 超過一半的錢流向了上市門檻更高、科技屬性更強的板塊。
市值風格同步切換：500億元以下中小盤佔比驟降15.48個百分點至16.7%，2000億元以上大市值區間全面擴張——資金在往科技龍頭集中。
集中度風險已經開始兌現了嗎？
二季度主動權益基金淨值大幅拉升，但份額卻繼續縮減——部分投資者選擇在高位贖回，淨值漲而份額跌的分歧已經出現。
7月以來電子板塊已回調逾20%。簡單來說＝ 六成倉位擠在同一條賽道上，一旦資金方向逆轉，淨值回撤的速度也會成倍放大。
中信建投報告提示：定期報告披露的持倉為季度末靜態時點數據，存在短期調倉可能，不一定完整反映基金的真實操作。
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