神秘交易者涉嫌內幕交易富途獲利逾1億美元，Susquehanna提訴
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期權做市巨頭Susquehanna起訴最多100名身份不明的交易者，指控其利用中國證監會對富途和老虎證券監管打壓的內幕消息，以約1200萬美元押注看跌期權、獲利逾1億美元，而Susquehanna自身因此虧損7140萬美元。
這筆交易精準到甚麼程度？
涉案交易集中在2025年5月7日至21日，大量買入富途和UP Fintech的看跌期權（押股價下跌的合約）。
這些合約大多屬「短期合約」，行使價遠低於當時股價——這意味著→ 如果數日內沒有重大利空出現，合約將直接歸零。
5月22日中國證監會宣佈兩間公司違規向大陸客戶提供服務，股價隨即大跌。簡單來說＝ 交易者花約1200萬美元下注，精準命中監管窗口，最終賺走逾1億美元，回報率超過900%。
點解話可能係「近年最大內幕交易案」？
訴狀將本案與對沖基金Galleon Group創辦人拉賈拉特南（Raj Rajaratnam）案相比——後者因內幕交易被定罪，非法獲利總額為5380萬美元。
這意味著→ 本案的可疑獲利規模幾乎是該標誌性案件的兩倍。
Susquehanna作為美國期權市場最大做市商之一，自身在這筆交易中虧損7140萬美元——這是該公司罕見地公開披露的一筆重大虧損。
嫌疑人可能係邊個？
訴狀將最多100名「無名氏」列為被告，大部分涉案交易透過約9個Interactive Brokers賬戶執行，少量透過富途或老虎證券自身平台完成。
Susquehanna將嫌疑人鎖定在兩類人群：中國證監會內部知情人員，或富途、老虎證券內部提前獲悉監管行動的人員。
訴狀要求法院強制相關平台凍結涉事賬戶、披露交易者真實身份。中國證監會、富途、UP Fintech及Interactive Brokers均未回應置評請求。
這件事對市場意味著甚麼？
對做市商而言，這反映出一個結構性風險：當對手方掌握內幕信息時，量化定價模型無法識別這種信息不對稱。
說白了＝ 做市商的模型假設所有人面對同樣的公開信息，但內幕交易者打破了這個前提——模型越精確，被「精準狙擊」時虧得越多。
本案的核心法律爭議在於：期權交易時間窗口與監管公告的高度吻合，是否足以在法律層面證明內幕交易——時間巧合不等於法律證據，這將是庭審焦點。
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