神秘交易者提前做空輝達，獲利約1.96億美元
nashnova research
一筆832萬美元的期權組合在黃仁勳離職消息發酵前建倉，浮盈已膨脹至約1.96億美元——回報約24倍，建倉時點令市場對潛在內幕交易高度警覺。
這筆交易到底點樣賺錢？
交易者買入18萬張行權價150美元的認沽期權，同時賣出28萬張行權價100美元的認沽期權，組成一個認沽價差組合（認沽價差＝押注股價跌到某個區間就能獲利的期權搭配），淨成本約832萬美元。
建倉當日英偉達股價約226美元，兩檔行權價都屬於深度價外（深度價外＝離當前股價非常遠、市場幾乎唔信會跌到的價位）——簡單來說＝花832萬賭一件「幾乎無可能」的事。
結果這件事正在變成現實。
而家賺咗幾多、仲可以賺幾多？
截至報道時英偉達股價約166美元，恰好落入該組合的最大獲利區間，浮盈約1.96億美元，是初始投入的約24倍。
據宏觀風險顧問公司分析師約瑟夫·尼爾斯測算，只要英偉達在1月15日到期前維持在11.46至150.46美元之間，該組合均可盈利；若股價進一步向150美元靠攏，理論最大收益可達約8.92億美元。
但該組合每日Theta損耗（Theta＝期權每過一日自動損失的時間價值）約88萬美元，持倉方有提前平倉鎖定利潤的動機。
點解市場在喊「內幕交易」？
建倉日期是10月12日，早於黃仁勳離職事件公開發酵——這意味著→交易者在消息公開前已押注英偉達將大幅下跌，時間點高度敏感。
該組合的淨名義Delta（Delta＝期權持倉對股價變動的敏感度，可粗略理解為「等效持有幾多市值的股票」）已從建倉時的約9,060萬美元膨脹至近10億美元，規模之大進一步放大市場疑慮。
這反映出監管機構的核心關注點：建倉時點與內部信息的時間關係——若調查坐實內幕交易，英偉達的管理層信任危機將進一步加深。
英偉達同半導體板塊而家點？
英偉達股價本周累計下跌約11%，本月跌幅約19%；周五盤前小幅反彈約2.5%，但市場情緒仍偏謹慎。
同期AMD和博通均在盤前下跌約2%，兩者周四曾領漲標普500指數——這意味著→做空壓力不只針對英偉達，整個半導體板塊情緒都在降溫。
微軟因Outlook、Teams及Copilot AI助手在全球逾70個國家發生大規模宕機，盤前跌幅超2%，科技板塊整體承壓。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。