納指跌1.1%，晶片股漲勢盤中逆轉
Nashnova编辑部
8月18日美股三大指數全線下跌，納指跌1.1%，此前帶動晶片板塊重返牛市的升勢盤中逆轉，交易員開始對AI相關股票獲利了結，30年期美債孳息率升至2007年以來最高，加劇科技股估值壓力。
三大指數跌多少，跌的到底是誰？
納指跌1.1%，標普500跌0.6%，道指跌約200點（0.4%）。
但標普500多數成分股其實仍在升——指數下跌主要由權重較大的科技股拖累。
這意味著→ 並非全面拋售，而是資金集中砸在少數大市值科技股上，市場「面子難睇、裏子仲可以」。
晶片股點解突然掉頭？
半導體板塊整體跌約3.4%，英偉達跌約1.9%，西部數據、希捷跌超5%，SK海力士、美光、英特爾跌超4%。
ASML、AMD跌超3%，台積電跌超2%。
這意味著→ 晶片股此前剛重返牛市，升幅累積夠多，交易員選擇獲利了結——賺到嘅先落袋為安。
「七巨頭」表現分化反映咗乜？
特斯拉跌1.3%，Alphabet跌0.5%，亞馬遜跌0.4%——偏AI敘事的巨頭壓力更大。
蘋果升0.6%，微軟升0.7%——防禦屬性較強的巨頭反而逆市上升。
這反映出資金正在巨頭內部做「切換」：由高彈性AI標的，轉向現金流更穩的品種。
長端利率點解係關鍵變量？
30年期美債孳息率盤中一度升至5.339%，為2007年以來最高，隨後小幅回落至5.321%。
10年期美債孳息率維持在4.744%高位。
簡單來說＝ 長期借錢嘅成本愈來愈貴，而科技股估值靠嘅係「未來能賺幾多錢」——利率愈高，未來嘅錢折算到今日就愈唔值錢，股價就愈頂唔住。
全球債市壓力有幾大？
法國30年期國債孳息率升至2008年以來最高，英國同期限國債孳息率逼近6%。
德國長期債券發行成本觸及15年高位。
這意味著→ 長端利率上行並非美國獨有——全球同步承壓，說明呢個係系統性資金成本上升，唔係某個市場嘅局部問題。
邊個頂住咗跌勢？
防禦板塊與能源板塊相對抗跌。
家得寶二季度營收478.6億美元，按年增長5.7%，超預期；同店銷售增長1.7%，為近三年最高；調整後每股盈利4.92美元，同樣超預期，盤前升約2%。
這反映出科技股承壓時，資金傾向流入「賺真金白銀、業績可驗證」嘅傳統消費龍頭。
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